20230514-华泰期货-量化周报_本周建议多配花生_玻璃_菜籽粕_9页_2mb

报告摘要

当前市场表现

本周沪深300指数下跌20%，商品指数下跌258%，国债指数微涨。上周CTA基金表现最佳，上涨0.5%；股票基金表现最差，下跌9.8%。

配置建议

• 权益市场：多配中证500（IC），空配上证50（IH）。
• 商品市场：多配花生、玻璃、菜籽粕、不锈钢、白糖；少配原油、焦煤、LPG、聚氯乙烯、生猪。

基本面建议

• 做多RB10-RB01、RB2310-I2309-J2309、AG2306、AU2306。
• 做空PB2306。

板块与风格分析

• 权益市场：
  • 最佳行业：公用事业（+10%），最差：建筑装饰（-70%）。
  • 稀缺风格绩效增长显著（-18%），大盘价值风格表现较差（-47%）。
• 衍生品市场：
  • 最佳品种：乙二醇（+16%），最差：纯碱（-95%）。
  • 最优风格：短周期动量（-9.8%），最差风格：期限结构（-171%）。

流动性

• 权益市场：华夏科创板50ETF净申购612.9亿份，证券ETF净赎回311.9亿份。
• 衍生品市场：能源化工板块保证金流入38亿元，贵金属板块流出22亿元。

交易结构

• 股票市场：环保行业拥挤度最高（1272分），农林牧渔最低（-1378分）。
• 股指期货：IH年化基差率高位35.3%，IF平均值25.2%，IC为-6.4%。

升贴水分析

• 商品期货：玻璃、纯碱、尿素贴水较强；天然橡胶、生猪、焦煤升水。

详细配置信息已在原报告最后两页。