20230625-华泰期货-量化周报_本周建议多配花生_豆粕_菜籽粕_9页_2mb

引言

本周量化周报重点关注权益市场和商品市场的策略配置、市场回顾与流动性分析。报告基于战术层面对做多或做空标的提出建议，并从基本面角度提供品种观点。核心包括：战术建议多配中证500（IC），空配上证50（IH）；商品市场多配花生、豆粕等品种；C 买RB10-RB01等基本面品种。同时，回顾市场波动，分析板块风格和流动性。

战术层面建议

• 权益市场：多配中证500（IC），空配上证50（IH）。
• 商品市场：多配花生、豆粕、菜籽粕、玉米、镍；少配纸浆、乙二醇、天然橡胶、生猪、聚丙烯。
• 基本面角度：建议做多RB10-RB01、RB2310-I2309-J2309、AG2306、AL2306、AU2306。

市场回顾

• 本周（2023/06/19-2023/06/23）：沪深300指数下跌2.53%，商品指数下跌1.26%，国债指数上涨0.09%。
• 上周（2023/06/12-2023/06/16）：股票基金表现最好，上涨2.89%；债券基金表现最差，上涨0.31%。CTA基金跑输wind商品指数，中性对冲基金跑赢现金。
• 板块风格：国防军工行业表现最佳，上涨4.7%；建筑材料行业表现最差，下跌5.4%。股票市场小盘成长风格下跌15%，中盘价值风格下跌30%。衍生品市场菜籽粕上涨43%，白银下跌27%；期限结构风格上涨0.17%，偏度风格下跌193%。

流动性分析

• 权益市场：本周证券ETF净申购683亿份；华夏上证科创板50成份ETF净赎回2,331亿份。
• 衍生品市场：农产品板块保证金流入23亿元，黑色建材板块保证金流出41亿元。
• 交易结构：股票行业通信拥挤度最高，纺织服饰最低。股指期货基差率：IH年化基差率38.9%，IF年化基差率32.1%，IC年化基差率0.58%。

CTA与基金表现

• 近三个月CTA大类表现：复合策略回报率7.8%，统计套利策略回报率6.1%；量化趋势跟踪策略回撤-0.7%。
• 各策略基金胜率：微观、基本面、宏观策略胜率较高。

总体评估

报告强调关注复苏受益和消费稳定的行业，侧重农业、能源等商品品种。贴水结构品种更优，升水品种应谨慎。风险提示所有数据基于历史数据，仅供参考，投资者需独立判断。