休闲服务行业免税电商系列专题第四期：海南免税优惠持续，中免强有力优势不改-20210321-兴业证券-14页_3mb

报告摘要

免税电商系列专题第四期总结

核心内容概述

本报告对2021年3月8日至14日期间，主要免税电商渠道的品牌、SKU及价格进行周度跟踪分析，旨在全面了解免税行业的现状及变化。重点分析了中免旗下各平台与新进入者的竞争情况，同时关注海南各店的优惠力度。

主要观点与关键信息

一、免税电商品牌及SKU的全维度分析

1.1 总体情况：日上上海品牌及SKU优势显著

品牌数量：日上上海和海南免税店官方商城分别拥有478个和363个品牌，远超其他平台，其中全球精品免税城等新进入者品牌数量较少。
变化趋势：
- 深免新增62个品牌，品牌总数恢复至上月水平。
- cdf会员购广州新增11个品牌，增长趋势明显。
- cdf会员购海南品牌数量保持不变。
- 其他渠道品牌数量有所上升，但全球精品免税城、CNSC离岛免税购、cdf会员购海南除外。
SKU数量：
- 日上上海拥有4.6万个SKU，远超海南免税店官方商城的1.4万个。
- 中免旗下其余平台SKU均超2000个，而中出服、全球精品免税城不足千个。
- 日上上海SKU增长最为显著，达635个。
- 海南免税店、cdf会员购、全球精品免税城SKU有所减少。

1.2 分品类品牌及SKU数量

香化品类：
- 海南免税店商城和日上上海分别拥有109个和102个香化品牌，保持领先。
- 海旅免税拥有66个香化品牌，在新进入者中表现突出。
- 深免新增8个香化品牌，包括博柏利、蒂芙尼、古驰等。
- 日上上海、CNSC离岛免税购香化品牌数量较上期有所下降。
- 日上上海、海南免税店官方商城、cdf会员购北京分别拥有10273、7020、6677个香化SKU，占据前三。
首饰腕表品类：
- 海南免税店官方商城和日上上海分别拥有46个和34个品牌，遥遥领先。
- cdf会员购北京和全球精品免税城尚未上线该品类商品。
- 日上上海新增131个SKU，为所有渠道中最多。
- 海南免税店官方商城拥有2872个SKU，远超其他平台。
箱包服饰品类：
- 海南免税店官方商城拥有44个品牌，品牌布局较全。
- 中免旗下其余平台也具有相对竞争力。
- 日上上海新增286个SKU，为所有渠道中最多。
- 日上上海和海南免税店官方商城分别拥有21545个和3096个SKU，占据领先地位。
- cdf会员购北京和全球精品免税城仍未上线该品类商品。

二、最低折扣价：海南各店整体较为优惠

海南各店价格优势：
- 海南免税店、cdf会员购北京、海旅免税城价格相对优惠，其中海旅以满返形式提供优惠。
- cdf会员购和海南商城价格也具备较高竞争力。
价格变化趋势：
- cdf会员购北京和海控部分SKU价格有所下降。
- 日上上海部分SKU价格有所上升。
- 其余渠道价格保持稳定。
各渠道最低折扣价对比：
- 日上上海以单件5至89折、2件7至79折、1元换购等方式提供折扣。
- cdf会员购北京、cdf会员购海南、cdf会员购广州分别以不同折扣策略吸引消费者。
- 海旅、中服、深免、海控价格为3月18日数据，其余渠道为3月8日-14日数据。
- 海旅以满1080减300（约7.2折）为主要折扣方式。

三、近期免税新闻速览

首届中免腕表节活动：
- 3月19日至4月19日，中免集团将在旗下5家海南离岛免税店举办首届腕表节，活动以“表里如一钟爱一生”为主题，提供积分、折扣及买赠服务，满足消费者多样需求。
深圳免税集团与前海战略合作：
- 深圳免税集团与前海管理局签署协议，共建“三店两平台一中心”，推动前海成为国际消费中心。
上海市人大代表建议：
- 建议进一步完善免税业政策，优化离境退税政策，降低起退点至200元左右，推动免退税经济发展。

四、风险提示

系统性风险：包括市场波动、经济环境变化等。
政策风险：如免税额度调整、政策变动等。

总结

本报告详细分析了免税电商渠道的品牌、SKU及价格情况，指出中免旗下平台在品牌数量和SKU数量上具有显著优势，尤其是日上上海和海南免税店官方商城。海南各店整体价格较为优惠，尤其在香化和箱包服饰品类中表现突出。同时，报告还关注了近期免税行业动态，包括中免腕表节、深圳免税集团与前海的合作及上海市人大代表的政策建议。最后，提醒投资者注意系统性与政策风险。

展开完整摘要