20210305-兴业证券-休闲服务_免税电商系列专题第三期_cdf广州品牌稳定增长_海南各店整体价格较优_15页_2mb

免税电商系列专题第三期总结

核心内容

本报告对2021年2月22日至2月28日期间，主要免税电商平台的品牌及SKU情况进行周度跟踪分析，并对海南各免税店的最低折扣价进行对比。报告重点分析了香化、首饰腕表、箱包服饰等品类的市场表现，同时总结了近期免税行业的新闻动态及风险提示。

主要观点

1. 品牌与SKU数量分析

• 日上上海和海南免税店官方商城在品牌及SKU数量上占据明显优势，品牌数量分别为473个和358个，SKU数量分别为4.54万和1.46万。
• cdf会员购海南新增19个品牌，品牌增长较快，且整体SKU增长显著。
• 中免旗下平台SKU总数均超过2000个，其中日上上海、海南免税店官方商城、cdf会员购北京分别拥有10181、7295、6817个香化SKU，远超其他平台。
• 全球精品免税城虽然品牌数量未增加，但SKU数量大幅提升。
• 新进入者如海旅免税城在品牌和SKU上均有显著增长，其中海旅免税城新增453个首饰腕表SKU，总数达505个。

2. 各品类表现

• 香化品类：

  • 海南免税店和日上上海品牌数量领先，分别为105个和103个。
  • cdf会员购广州新增8个品牌，增加310个SKU，品牌数量为72个，接近海旅免税城的64个。
  • 中免渠道在香化SKU数量上具有明显优势，远超其他渠道。

• 首饰腕表品类：

  • 海南免税店和日上上海品牌数量分别为45个和34个，领先其他平台。
  • 海旅免税城新增5个品牌，包括周大福、六福珠宝等，SKU数量增长显著。
  • 日上上海SKU总数仍保持绝对优势，为10095个。

• 箱包服饰品类：

  • 海南免税店官方商城品牌数量最多，为45个，其他平台如日上上海、cdf会员购广州等也具备一定竞争力。
  • 海南免税店新增138个SKU，为各渠道中最多。
  • cdf会员购北京和全球精品免税城尚未上线箱包服饰品类。

3. 价格对比与优惠力度

• 海南各店整体价格较为优惠，包括海免商城、海旅免税城、中出服等，cdf会员购海南部分SKU价格有所下降，cdf会员购广州整体价格上升。
• 折扣情况：
  • 中免渠道以单件75-9折为主，部分为满减。
  • 海旅免税城以3件8折为主，深免以5件8折为主。
  • 全球精品免税城为满1800减100店铺券（约9.4折）。

关键信息

各渠道品牌及SKU情况

各渠道香化SKU数量

各渠道首饰腕表SKU数量

各渠道箱包服饰SKU数量

近期免税新闻速览

• 联想来酷与中免集团合作，在三亚、海口、美兰、凤凰机场开设4家新店，带动3C零售与旅游消费结合。
• 海口市推进免税店开业，计划在商业体内开设5家岛内居民生活免税店。
• 韩国免税店1月销售额下降28%，受疫情影响，购物人数减少91%，客单价上涨707%。
• 海控全球精品免税城启动邮寄业务，支持离岛旅客将免税品邮寄至海南省外。
• 韩国两大免税店撤出仁川机场最大航站楼，受疫情影响，销售额暴跌95%。
• 珠海免税集团与日本企业参与首届消博会，展示国际化布局。
• 海南离岛免税邮寄业务量上升，2月11日至22日共收寄6300多件，最高单日达1300多件。
• 香港代表委员建议放宽购物免税安排，提议将免税额度提高至每人每年10万元。
• 海南中部首家免税店有望明年开业，位于琼中黎族苗族自治县。
• 海南离岛免税码头提货窗口增至22个，提升提货效率。
• 虹桥国际机场将扩大免税购物场所，推动长三角航空服务一体化。

风险提示

1. 系统性风险：宏观经济波动可能对免税行业造成影响。
2. 政策风险：免税政策的调整可能影响各渠道的运营及销售表现。

分析师信息

• 刘嘉仁，liujr@xyzq.com.cn，S0190518080001
• 代凯燕，daiky@xyzq.com.cn，S0190519050001