20231028-浙商证券-交通运输行业周报（10月第4周）_三大航Q3盈利均超过19年同期_中远海能发布股权激励彰显信心_33页_2mb

行情与政策
本周交通运输板块表现强劲，累计涨跌幅达+561%，航空、机场、铁路等细分领域涨幅显著。油价高位调整、汇率短期稳定及经济预期回暖共同推动行业反弹。政策层面，多层次航空供给增速显著下降，油运供给短缺支撑周期行情。

公司动态

• 三大航扭亏为盈：国航、南航、东航Q3净利润分别达4242亿、4195亿、4242亿元，均超过2019年同期，东航创历史单季盈利纪录。
• 中远海能业绩超预期：Q3净利润908亿元，增长8869%。公司推出股权激励计划，覆盖108名核心管理人员，行权价1300元/股。
• 圆通速递稳健运营：前三季度营收40759亿元，净利润2659亿元，符合市场预期。
• 极兔速递上市：港交所挂牌交易，融资额3528亿港元，市占东南亚22.5%。

行业与投资建议

• 航空机场：推荐吉祥航空、春秋航空、南方航空，供给端增速下台阶，盈利修复明显。
• 内贸集运：看好中谷物流，散改集及多式联运打开成长空间。
• 油运：中远海能、招商轮船、招商南油，运价上行趋势持续。
• 快递：关注顺丰控股、中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份，顺周期回暖受益明显。

风险提示
需求复苏不及预期、油价地缘政治风险、全球经济波动等。