20160417-兴业证券-电子行业一周一谈及公司跟踪2015年第13期_11页_507kb

报告摘要

电子行业一周一谈及公司跟踪总结（2015年第13期）

核心内容

本报告为2015年第13期电子行业周报，发布于2016年4月17日。报告指出电子行业在2016年4月15日的估值水平为61.21，较2015年6月12日的高点下跌33.13%，但较2008年10月的历史低点上涨338.47%。当前市场行情升温，电子行业整体表现优于沪深300，但部分细分领域如半导体表现相对较弱。

报告强调，随着五一假期临近，电子需求在二季度将呈现季节性回温，建议投资者积极配置电子行业。重点跟踪公司包括中颖电子、深天马A、法拉电子、欣旺达、立讯精密和三环集团，其中三环集团被调入投资组合，因其在电子陶瓷领域占据领先地位，未来两年主业增速有望保持在10%以上，并受益于陶瓷手机后盖和指纹识别盖板的新品需求。

主要观点

市场表现：本周电子行业指数上涨3.42%，跑赢沪深300（2.71%）；费城半导体指数上涨0.33%，跑输纳斯达克指数（1.80%）。
投资建议：
- 中颖电子：2016年和2017年EPS分别为0.44元和0.73元，PE分别为84.44X和52.78X，评级为“买入”。
- 深天马A：2016年和2017年EPS分别为0.54元和0.81元，PE分别为33.43X和22.28X，评级为“增持”。
- 法拉电子：2016年和2017年EPS分别为1.57元和1.81元，PE分别为23.55X和20.43X，评级为“增持”。
- 欣旺达：2016年和2017年EPS分别为0.90元和1.30元，PE分别为29.96X和20.74X，评级为“增持”。
- 立讯精密：2016年和2017年EPS分别为1.18元和1.61元，PE分别为24.27X和17.80X，评级为“买入”。
- 三环集团：2016年和2017年EPS分别为1.31元和1.63元，PE分别为26.74X和21.49X，评级为“增持”。
行业趋势：
- 消费电子：三星Galaxy S7系列首月销量比S6系列增长25%，双曲面设计受到市场欢迎。
- 半导体：台积电下调2016年半导体成长预估至1%，但预计晶圆代工业仍能增长5%。Apple Watch订单对封测产业影响有限，但FOWLP技术将成为未来穿戴设备的重要发展方向。
- 面板：IHS认为鸿海可能让夏普开发OLED电视面板；IGZO面板因苹果推动，出货量同比增长近3倍，成为平板市场的亮点。

关键信息

重点公司跟踪

公司名称	2016E EPS	2017E EPS	2016E PE	2017E PE	投资组合
中颖电子	0.44	0.73	84.44X	52.78X	√
深天马A	0.54	0.81	33.43X	22.28X	√
法拉电子	1.57	1.81	23.55X	20.43X	√
欣旺达	0.90	1.30	29.96X	20.74X	√
立讯精密	1.18	1.61	24.27X	17.80X	√
三环集团	1.31	1.63	26.74X	21.49X	√