20151220-兴业证券-2015年第49期_电子行业一周一谈及公司跟踪_11页_507kb

电子行业一周一谈及公司跟踪总结（2015年第49期）

核心内容概述

本报告为2015年第49期电子行业周报，主要围绕行业趋势分析、重点公司跟踪及投资建议展开，强调了新能源、VR/AR、半导体等领域的投资机会，并对相关企业进行了业绩预测与估值分析。

主要观点

1. 行业趋势分析

• 新能源与环保政策：巴黎协议的达成标志着全球对清洁能源的支持加强，推动新能源汽车行业发展，利好电子产业链中相关企业，如法拉电子。
• VR/AR技术：2016年VR软硬件总产值预计达67亿美元，2020年将增长至700亿美元，其中软件增速快于硬件。VR硬件厂商如歌尔声学将受益于初期增长。
• 半导体市场：全球半导体设备市场2015年同比减少0.6%，2016年预计增长1.4%。台积电有望获得苹果A10处理器订单，对IC基板商形成冲击。
• 面板产业：鸿海拟溢价50%收购夏普面板业务，意图成为iPhone主要面板供应商，同时苹果计划在2018年引入OLED面板。

2. 投资组合建议

• 稳健组合：信维通信、法拉电子、阳光照明、安洁科技、立讯精密、大族激光、海康威视。
• 进攻组合：中颖电子（VR、半导体）、深天马（VR）、水晶光电（AR）、长电科技（半导体）、上海新阳（半导体）。

关键信息

一、公司跟踪

二、估值水平

• SW电子行业PETTM：2015年12月18日为69.39，较2015年6月12日的91.53下跌24.2%，但较2008年10月27日的历史最低值13.96上涨397.1%。

三、行业要闻

1. 消费电子

• 华为Mate8在中国市场销售强劲，售罄率高。
• 华为在2015年Q3全球智能手机市场市占率升至8.4%，位列第三。
• 华为麒麟950处理器性能排名第三，仅次于苹果A9和A8X。

2. 半导体

• 台积电有望获得苹果A10处理器订单，并采用InFO技术，对IC基板商形成冲击。
• 2015年全球半导体设备市场营收为373亿美元，同比减少0.6%，2016年预计增长1.4%。
• 封装设备市场预计2015年营收衰退16.4%，测试设备市场衰退7.4%。

3. 面板

• 鸿海拟溢价50%收购夏普面板业务，目标成为iPhone主要面板供应商。
• 苹果计划在2018年引入OLED面板，夏普虽无相关设备，但其IGZO技术可助力OLED量产。

指数变化

• 电子行业指数：本周上涨6.4%，跑赢沪深300（4.43%）。
• 费城半导体指数：本周下跌1.07%，跑输纳斯达克指数（0.21%）。

股票涨跌情况

风险提示

• 下游需求波动
• 价格战风险

投资建议说明

• 推荐：相对表现优于市场

• 中性：相对表现与市场持平

• 回避：相对表现弱于市场

• 买入：相对大盘涨幅大于15%

• 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间

• 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间

• 减持：相对大盘涨幅小于-5%

结论

本报告认为，2016年电子行业将受益于新能源、VR/AR、半导体等领域的持续发展，建议投资者关注稳健组合与进攻组合中的重点企业。同时，需警惕行业需求波动和价格战等风险。