2021-06-28-上交所科创板-厦门厦钨新能源材料股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_454页_7mb

厦门厦钨新能源材料股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容概述

厦门厦钨新能源材料股份有限公司（以下简称“厦钨新能”）计划通过首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不超过62,893,067股，若安排超额配售，可增加至72,327,027股，且发行后流通股股份比例不低于总股本的25%。公司是厦门钨业分拆上市的子公司，专注于锂离子电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品包括钴酸锂和NCM三元材料等。

主要观点与关键信息

1. 投资风险提示

• 科创板市场风险：科创板具有较高的投资风险，包括研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等。
• 原材料供应与价格波动风险：公司主要原材料如钴、镍、锂等价格波动较大，直接影响成本与盈利能力。钴原料供应紧张，采购成本高，存在供应短缺与价格波动带来的风险。
• 下游客户集中度风险：公司主要客户为ATL、宁德时代、松下、比亚迪等，客户集中度较高，若主要客户减少采购，将对公司业绩产生重大影响。
• 产品技术路线风险：公司目前主要依赖Ni5系产品，Ni8系产品尚未形成竞争优势，若市场需求快速转向高镍产品，可能影响市场份额。
• 产品应用领域集中风险：公司产品主要应用于3C电子行业，若该行业需求下降或技术更新，将对公司经营带来不利影响。
• 市场竞争加剧风险：随着行业快速发展，新进入者增多，现有企业扩大产能，竞争加剧，公司需持续保持技术与成本优势。
• 资产负债率较高风险：公司资产负债率较高，存在偿债压力及新增融资困难的风险。
• 关联交易风险：公司与控股股东及其关联方存在多种关联交易，需关注其对公司独立性的影响。

2. 公司概况与业务模式

• 公司背景：厦钨新能成立于2016年，是厦门钨业的控股子公司，专注于锂离子电池正极材料。
• 主要客户：包括ATL、三星SDI、松下、比亚迪、宁德时代等，合作关系稳固。
• 主要产品：钴酸锂、NCM三元材料，其中钴酸锂占比较高，近三年产销量及市场占有率稳居行业首位。
• 技术优势：公司拥有高电压钴酸锂及高性能NCM三元材料的持续研发与量产能力，已取得45项授权专利，核心技术处于行业领先地位。
• 经营模式：与行业普遍模式一致，注重采购优化、生产效率提升与客户合作深化。

3. 财务状况与业绩表现

• 主要财务数据：2020年营业收入为798,963.77万元，净利润为25,163.73万元，归属于母公司净利润为25,054.61万元，扣除非经常性损益后净利润为24,392.41万元。
• 资产负债情况：2020年资产负债率为64.99%，资产总额为622,182.54万元，负债总额为541,922.57万元。
• 盈利增长：2021年1-3月营业收入同比增长100.49%，净利润同比增长203.04%，显示公司盈利能力显著提升。
• 现金流情况：2021年1-3月经营活动产生的现金流量净额为6,209.72万元，较上年同期下滑58.47%，主要由于票据结算方式影响。

4. 发行概况与上市标准

• 发行方式：采用网下对询价对象询价配售和网上资金申购定价发行相结合的方式。
• 上市标准：公司符合科创板上市标准，预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。
• 募集资金用途：主要用于“年产40,000吨锂离子电池材料产业化项目（一、二期）”及补充流动资金，投资总额为244,793.40万元，拟募集150,000.00万元。

5. 公司治理与独立性

• 公司治理：公司治理结构健全，包括股东大会、董事会、监事会及独立董事等。
• 关联交易：公司与控股股东及其关联方存在多种关联交易，包括采购、销售、商标许可使用等，但未对独立性造成重大影响。
• 独立经营能力：公司具备独立面向市场持续经营的能力，未发生重大违法违规行为。

6. 未来发展战略

• 战略方向：坚持“市场导向、研发驱动、品质领航”，以锂离子电池正极材料为核心，推动产品高端化、产研一体化、经营国际化。
• 研发重点：持续研发高电压钴酸锂、高功率NCM三元材料、高镍NCM三元材料，提升产品性能与市场竞争力。
• 目标市场：拓展3C锂电池与动力锂电池市场，巩固行业领先地位。

结论

厦钨新能作为厦门钨业分拆上市的子公司，具备较强的锂离子电池正极材料研发与生产能力，市场地位稳固，但同时也面临原材料供应、客户集中度、技术路线、财务结构、关联交易等多重风险。公司计划通过科创板上市进一步提升市场影响力和资金实力，募集资金将主要用于扩大产能和补充流动资金，未来发展前景广阔，但需持续关注市场变化与技术进步，以保持竞争优势。