2021-08-01-上交所-厦钨新能首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_451页_6mb

厦门厦钨新能源材料股份有限公司科创板上市招股说明书总结

核心内容概述

厦门厦钨新能源材料股份有限公司（以下简称“厦钨新能”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司主营业务为锂离子电池正极材料的研发、生产和销售，主要产品包括钴酸锂、镍钴锰（NCM）三元材料等。公司是厦门钨业分拆上市的子公司，致力于通过技术创新和产品升级提升市场竞争力。

主要观点

• 市场定位：公司专注于锂离子电池正极材料领域，是全球锂离子电池正极材料领域的重要制造商之一。
• 战略定位：公司以“市场导向、研发驱动、品质领航”为核心发展战略，推动产品高端化、产研一体化、经营国际化。
• 发行概况：
  • 发行股票类型：人民币普通股（A股）
  • 发行股数：62,893,067股，占发行后总股本的25%
  • 每股发行价格：24.50元
  • 发行市盈率：25.27倍
  • 发行后总股本：251,572,267股
  • 发行方式：向战略投资者、网下询价对象和网上投资者定价发行相结合
• 募集资金用途：
  • 用于年产40,000吨锂离子电池材料产业化项目（一、二期）及补充流动资金
  • 募集资金净额为144,707.70万元，其中90,000万元用于产业化项目，60,000万元用于补充流动资金
• 上市标准：符合科创板上市条件，预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元

关键信息

一、发行后公司情况

• 发行后股本：251,572,267股
• 发行后每股净资产：12.70元
• 发行后每股收益：0.97元
• 发行市净率：1.93倍

二、战略配售情况

• 高管及员工配售：通过专项资管计划参与战略配售，配售数量为6,289,306股，认购金额为15,485.84万元，限售期为12个月
• 保荐人子公司配售：兴证投资管理有限公司参与战略配售，配售数量为2,448,979股，认购金额为6,000万元，限售期为24个月

三、财务信息

• 2020年财务数据：
  • 营业收入：798,963.77万元
  • 归属于母公司净利润：25,054.61万元
  • 扣除非经常性损益后归属于母公司净利润：24,392.41万元
  • 资产负债率：70.99%
  • 每股收益：1.36元
• 2021年1-3月财务数据：
  • 营业收入：290,610.66万元，同比增长100.49%
  • 归属于母公司净利润：11,179.48万元，同比增长203.04%
  • 扣非净利润：10,688.62万元，同比增长169.38%
  • 经营活动产生的现金流量净额：6,209.72万元，同比下滑58.47%

四、风险提示

1. 投资风险：

   • 科创板市场具有较高的投资风险，包括研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等。
   • 投资者需审慎决策，自行承担投资风险。

2. 原材料供应与价格波动风险：

   • 公司主要原材料包括四氧化三钴、钴中间品、氯化钴、氢氧化钴、硫酸钴、三元前驱体、硫酸镍、碳酸锂、氢氧化锂等。
   • 钴原料价格波动对公司的盈利能力影响较大，公司对钴原料的需求较大，依赖进口，且采购单价较高。
   • 原材料价格波动可能导致采购成本偏高，影响公司经营业绩。

3. 下游客户集中度较高风险：

   • 公司前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为93.12%、91.30%和88.39%
   • ATL为公司第一大客户，销售收入占比分别为56.56%、52.19%和53.80%，存在重大依赖
   • 若主要客户减少采购或流失，将对公司持续成长和盈利能力产生重大影响

4. 产品竞争力风险：

   • 公司NCM三元材料主力产品为Ni5系和Ni6系，Ni8系产品尚未大批量供货
   • 若市场快速转向Ni8系产品，公司可能因无法取得竞争优势而影响市场份额

5. 行业竞争加剧风险：

   • 锂离子电池正极材料市场快速发展，竞争激烈，公司需持续保持技术、产品和规模优势
   • 若不能快速响应客户需求，将面临盈利压力

6. 资产负债率较高风险：

   • 报告期各期末资产负债率分别为85.40%、70.68%和70.99%，处于较高水平
   • 偿债压力和新增融资压力较大

7. 关联交易风险：

   • 公司与控股股东及其关联方存在多种关联交易，包括采购、销售、商标许可使用等
   • 交易金额及占比较小，但存在潜在影响

8. 季节性销售收入风险：

   • 公司销售收入呈现季节性特点，下半年占全年收入比例较高
   • 受消费电子销售旺季影响，下半年订单较多，收入较高

未来发展规划

• 技术研发与产品迭代：公司持续进行高电压钴酸锂、高功率NCM三元材料、高镍NCM三元材料等产品的研发和优化
• 市场拓展：公司与多家国内外知名锂电池企业建立合作关系，包括ATL、三星SDI、松下、宁德时代等
• 产能扩张：通过募集资金实施年产40,000吨锂离子电池材料产业化项目（一、二期），提升生产能力和市场占有率
• 国际化发展：公司致力于开拓国际市场，提升品牌影响力和市场竞争力

结论

厦门厦钨新能源材料股份有限公司是一家在锂离子电池正极材料领域具有较强竞争力的企业，其产品在国内外市场有广泛的应用。公司选择科创板上市，旨在借助资本市场进一步扩大生产规模、提升技术研发能力、增强市场竞争力。然而，公司也面临原材料价格波动、下游客户集中度高、市场竞争加剧、资产负债率较高、关联交易、销售收入季节性等多重风险。投资者需充分了解这些风险因素，审慎决策。