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坯布市场报价松动，市场对金三银四订单预期减弱

核心内容概述

本周国内棉纱及坯布市场整体呈现弱势运行态势，价格下行，成交清淡，库存累积。受俄乌局势影响，国际大宗商品价格波动加剧，避险情绪升温，金价上涨。国内政策端“保供稳价”力度加大，抑制了大宗商品价格上涨空间。进口纱价格下调，内外盘价差逐步修复，但市场交投仍显疲软。同时，市场对“金三银四”传统旺季的订单预期减弱，短期产业链价格传导矛盾加剧，需密切关注宏观消息及新增订单情况。

主要观点与关键信息

1. 宏观环境分析

• 国际局势：俄乌冲突持续升级，西方对俄罗斯制裁加码，导致市场避险情绪升温，推动黄金价格上涨。
• 美元指数：周内上涨0.469，周五报收96.572。
• 大宗商品波动：原油、黄金等价格波动幅度加大，市场不确定性增强。
• 美联储政策：多位官员暗示加息仍在路上，市场对加息幅度预期不一，继续关注经济数据表现。

2. 国内政策影响

• 房贷利率下调：国内宏观对商品需求仍向上，但政策端“保供稳价”力度加大，压制了大宗商品价格上行空间。
• 多头情绪受挫：市场对多头氛围有所压制，整体走势偏弱。

3. 棉纱市场运行情况

• 价格走势：本周棉纱价格继续下行，跌幅50-500元/吨，CYC32价格29230元/吨，较上周跌450元/吨。
• 库存情况：纺企棉纱库存继续累积，目前为28.3天，高于往年同期水平。
• 替代品表现：涤纱价格强势上涨，人棉纱价格持稳，棉纱与涤纱、人棉纱价差偏高。
• 即期利润：国内棉纱即期利润亏损，亏损幅度较上周扩大，需关注下游需求变化。

4. 坯布市场运行情况

• 价格走势：全棉坯布价格整体下跌，部分产品如全棉坯布、人棉坯布价格微调。
• 库存情况：全棉坯布库存偏高，达30.7天，织厂负荷维持在55.4%附近。
• 市场氛围：坯布市场走货氛围弱于往年同期，海外订单预期减弱，部分织厂报价坚挺。

5. 进口纱市场情况

• 价格下调：进口纱价格持续下调，内盘交投气氛平淡，走货缓慢。
• 主要市场报价：
  • 越纱：C21S机织包漂报价3.95美元/千克，折合人民币28800元/吨。
  • 印纱：JC32S机织可漂报价4.7-4.8美元/千克，折合人民币35400-36100元/吨。
  • 巴纱：C10S二线品牌报价640美元/件，折合人民币25700元/吨。
• 价差结构：国内CYC32与印度、越南棉纱价差分别为235元/吨和30元/吨，暂无套利机会。

6. 地区开机情况

• 河北高阳：织厂开机率70%。
• 山东潍坊：开机率69%。
• 江苏南通：开机率75%。
• 浙江兰溪：开机率90%。
• 广东张槎：开机率65%。

7. 市场成交量

• 轻纺城总成交量：本周周均634万米，较上周增加111万米。
• 化纤布成交量：本周周均459万米，较上周增加93万米。
• 全棉布成交量：本周周均37万米，较上周增加5万米。

8. 技术分析

• CY05合约走势：本周最高价28780元/吨，最低价28025元/吨，周五收盘价28030元/吨，周内下跌295元/吨。
• 持仓变化：持仓量3770手，较上周减少324手。
• 技术指标：
  • CK（彩K）：红色看涨信号。
  • F2指标：绿色，空头趋势。
  • ZJLL指标：处于0轴下方，综合技术面偏弱。

操作建议

• 市场趋势：预计CY05合约将在27500-29000元/吨区间震荡。
• 操作策略：建议投资者谨慎为主，观望为宜。

信息披露

• 报告提供方：华融融达期货股份有限公司。
• 许可证号：30590000。
• 经营范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。
• 联系人信息：
  • 棉花研究中心：李淑娥、潘健。
  • 西北分公司棉花事业部：万孝恒、黄璐璐、刘靖、朱星星。
  • 西北分公司本部：黄艳艳（客服）、魏雅妮（交割）。

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