20221128-华融融达期货-棉纱日报_下游市场交投放缓_棉纱坯布价格继续下跌_6页

下游市场交投放缓，棉纱坯布价格继续下跌总结

核心内容

11月25日，棉花及棉纱市场整体呈现弱势运行态势，棉纱价格持续下跌，下游市场需求疲软，企业库存压力增大，市场信心不足。尽管近期政策利好频出，包括美联储加息放缓预期、国内地产政策支持以及央行降准，但这些利好未能有效提振市场情绪，主要因需求端恢复乏力及疫情持续影响。

主要观点

1. 现货价格走势

• 棉花现货指数（CCI3128B） 报价15095元/吨，较前一日上涨3元/吨。
• 国内棉纱价格指数（CYIndexC32S） 报价22845元/吨，持平。
• 进口棉纱价格指数（FCYIndexC32S） 报价25873元/吨，持平。
• 部分地区棉纱价格：
  • 湖北产C32S包漂带票到货23500元/吨
  • 浙江产高配紧密纺C32S带票到货价23000元/吨
  • 陕西产紧密纺JC60S较好品质带票到货30800元/吨

2. 市场分析

• 政策面：利好消息较多，但政策落实仍需观察。
• 基本面：下游织厂订单不足，中小企业计划12月中旬放假，疫情导致企业物流受阻，产业链库存持续攀升。
• 库存情况：
  • 全棉坯布库存38.3天（+0.8）
  • 纺企棉纱库存34天（+1.1）
• 成交量：棉纱市场成交量继续下滑。
• 利润状况：即期利润维持亏损，企业出货意愿较强，优惠力度加大。

3. 合约与价差分析

• 郑纱主力合约（CY01）：
  • 收盘价20970元/吨，较前一日下跌10元/吨
  • 持仓量2828吨，较前一日减少317手
  • 基差为930元/吨（-20）
• 国内外棉纱价差：
  • 国内CYC32价格21900元/吨，印度喷气C32S价格23210元/吨，价差-1310元/吨
  • 越南喷气C32S价格23800元/吨，价差-1900元/吨
  • 暂无套利机会
• 花纱价差：
  • CY01-CF01价差7505元/吨，处于中等位置，关注套利机会

4. 技术分析

• CY01合约：震荡收跌，最高价21050元/吨，最低价20815元/吨，收盘价20970元/吨
• 技术指标：
  • CK指标红色，看涨信号
  • F2指标红色，多头趋势
  • ZJLL指标接近0轴，综合指标偏多

关键信息

• 建议：纱厂应以出货去库为主，等待价格涨至22000元/吨附近时考虑卖出套期保值。
• 原料订购：可关注新疆低价棉花，适时订购。
• 仓单情况：截至11月25日，郑纱仓单及有效预报均为0，总量为0吨。
• 数据来源：ZCE、TTEB、棉花信息网等。

表格摘要

表一：郑纱主力合约报价

表二：纺织原料指数

表三：国内纱线价格

表四：进口纱价格指数

表五：坯布价格指数

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