20220926-华融融达期货-棉纱周报_成本端价格下行叠加需求端疲软_棉纱市场去库速度放缓_13页_2mb

棉纱市场总结

核心内容

本周国内棉纱市场呈现价格下行、需求疲软、去库放缓的态势。成本端价格持续下挫，叠加下游需求减弱，导致棉纱价格承压下行，跌幅在200-300元/吨区间。同时，由于全球宏观经济环境恶化，美联储持续加息，美元指数走强，进一步抑制了大宗商品价格的上涨空间。

主要观点

• 成本端：棉花价格回落，带动棉纱价格下行。
• 需求端：订单成交放缓，市场信心不足，尤其在广东、山东等地表现明显。
• 库存情况：全棉坯布及棉纱库存下降速度放缓，纺企库存天数略有上升。
• 市场情绪：整体市场观望情绪浓厚，短期价格走势偏弱。
• 国际因素：全球通胀压力仍存，加息预期升温，影响进口纱市场。
• 操作建议：建议纱厂以出货去库为主，投资者可关注价格反弹至22500元/吨附近做空机会。

关键信息

国内市场走势

• 棉纱价格：本周CYC32纱线现货价格指数23750元/吨，较上周跌100元/吨；CYJC40价格26280元/吨，较上周跌20元/吨。
• CCI3128B：周五市场报价15615元/吨，周内跌91元/吨。
• 进口纱市场：进口纱销售逐渐转淡，港口库存维持在6.2万吨附近。
• 国内坯布价格：全棉坯布价格指数维持稳定，周内价格基本持平。
• 库存数据：全棉坯布库存34.5天（-0.5），棉纱库存27天（-4.2），人棉纱库存30天（-1），纯涤纱库存20.7天（-0.8）。
• 开机情况：全国多地织厂开机率下降，其中广东张槎地区开机率显著下降至55%（-10%），而浙江兰溪地区开机率小幅上升至76%（+1%）。

国际市场动态

• 进口纱价格：越南OEC21S机织包漂报价2.47美元/千克（约20000元/吨），印度C32S机织可漂报价3.45美元/千克（约28800元/吨），巴基斯坦SiroC10S报价555美元/件（约243500元/吨）。
• 开机率：越南纱厂开机率45%，印度纱厂开机率47%，巴基斯坦纱厂开机率46%。
• 市场情绪：国外纱线市场交投清淡，价格承压。

技术分析

• CY2301合约：本周震荡偏弱，周五收盘价20475元/吨，周内下跌825元/吨。
• 技术指标：CK指标绿色看跌，F2指标红色，ZJLL指标处于0轴下方，整体偏空。

利润与价差

• 国内棉纱即期利润：截至9月23日，CYC32理论价格22676元/吨，即期利润1074元/吨，较上周变化不大。
• 国内外价差：国内CYC32价格较印度喷气C32S低450元/吨，较越南喷气C32S低1330元/吨，暂无套利机会。

仓单情况

• 郑纱仓单：截至9月23日，郑纱仓单266张，有效预报2张，总量5360吨。
• 近三年仓单趋势：仓单数量整体呈波动趋势，未出现明显上升。

操作建议

• 短期策略：CY2301合约短期以宽幅震荡为主，建议纱厂以出货去库为主。
• 投资建议：投资者可等待价格反弹至22500元/吨附近参与做空操作。

政策与经济环境

• 国内政策：发改委表示正在加快研究推动出台政策举措，促进消费加快复苏。
• 经济数据：8月经济数据好于预期，社融边际修复，但房地产表现依旧不佳。
• 全球市场：美联储加息75个基点，美元指数突破111关口，全球通胀压力不减，市场信心减弱。

数据来源

• 数据来源：棉花信息网、TTEB、中国棉花信息网、棉纺织信息网、ZCE等。
• 作者：棉花研究中心
• 联系方式：18699322965 / panj@hrrdqh.com
• 从业资格号：F03087833

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