20220220-华融融达期货-棉纱周报_宏观风险继续发酵_投资者避险情绪升温_棉纱市场基本面变化不大_继续关注市场新增订单情况_14页_2mb

棉纱市场周度总结

核心内容

本周，棉纱市场整体呈现震荡偏弱走势，价格小幅下跌，市场交投氛围有所减弱，下游采购保持谨慎。宏观环境方面，地缘政治风险持续发酵，伊朗核问题谈判进入最后阶段，乌克兰局势仍未平息，导致国际金价和原油价格波动加剧，投资者避险情绪升温。国内方面，央行强调加大跨周期调节力度，货币政策宽松窗口期预计不会立刻结束，对市场形成一定支撑。

主要观点

• 宏观风险加剧：地缘政治局势未缓解，国际大宗商品价格波动加大，黄金和原油价格创近期新高，避险情绪升温。
• 国内政策支持：央行四季度货币政策执行报告强调“稳增长”措施，预计货币宽松政策仍将持续。
• 棉纱价格承压：棉纱价格指数周内下跌5元/吨，跌幅较上周有所收窄，但整体仍偏弱。
• 纺企利润修复：尽管棉纱价格下跌，但纺企即期利润较前期有所改善。
• 坯布市场改善：坯布端产销较上周有所好转，但成交仍偏弱，需关注下游订单及补库情况。
• 替代品表现分化：涤纱价格下跌150元/吨，人棉纱价格持稳，市场交投平淡。
• 库存与开机情况：棉纱库存维持在27.2天，开机率缓慢提升，但整体仍以生产年前订单为主。
• 价差结构偏弱：国内棉纱与印度、越南价差缩小，暂无明显套利机会。
• 技术面偏强：周氏超赢技术指标显示多头趋势，CK、F2、ZJLL指标偏强。

关键信息

棉纱价格走势

• CCI3128B：周五报价22822元/吨，周内下跌119元/吨。
• CYC32：周五报价29695元/吨，周内下跌5元/吨。
• 涤纱：价格下跌150元/吨，主流价格在13050元/吨。
• 人棉纱：价格持稳，周五报价18050元/吨。
• 进口纱：价格阴跌为主，内外价差收窄，越纱表现相对较好。

坯布市场情况

• 全棉坯布：周均成交量19万米，较上周增加19万米。
• 化纤坯布：周均成交量366万米，较上周增加193万米。
• 全棉精梳布：价格稳定，周内涨跌为0。
• 牛仔布：价格微涨0.20元/米。

市场运行状况

• 开机率：河北高阳地区39%，山东潍坊40%，江苏南通49%，浙江兰溪66%，广东张槎36%。
• 库存情况：棉纱库存27.2天，人棉纱库存19天，纯涤纱库存6.8天。
• 棉纱即期利润：截至2月18日，即期利润为-909元/吨，较前期有所修复。

技术分析

• CY205合约：周五收盘价28350元/吨，周内下跌765元/吨。
• 技术指标：CK、F2、ZJLL指标偏强，显示市场存在多头趋势。

仓单情况

• 郑纱仓单：截至2月18日，仓单100张，有效预报0张，总库存2000吨。

操作建议

• 建议纱厂关注市场新增订单情况，以把握市场动向。
• 针对库存，可考虑利用套期保值工具进行对冲。
• 坯布市场走货有所改善，但成交仍偏弱，需继续关注下游需求变化。

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