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市场研报总结：沪镍与不锈钢期货周报（2021年6月18日）

核心内容概述

本报告对2021年6月18日沪镍与不锈钢期货市场进行了周度分析，重点涵盖期货价格、持仓变化、现货价格、基差、库存数据及多空因素，同时提供技术分析和操作建议。

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一、期货与现货价格及持仓变化

1. 沪镍NI2107合约

• 收盘价：128300元/吨（较上周下跌7050元/吨）
• 持仓量：96338手（较上周减少43483手）
• 前20名净持仓：591手（较上周减少4303手，净空）

2. 不锈钢SS2108合约

• 收盘价：15910元/吨（较上周下跌485元/吨）
• 持仓量：55122手（较上周减少3008手）
• 前20名净持仓：-5543手（较上周减少1126手，净空）

3. 现货价格与基差

项目	上一周	本周	涨跌
上海1#电解镍平均价	135200	129700	-5500
无锡304/2B卷-切边	17500	17500	0
沪镍基差	-150	1400	+1550
不锈钢基差	1105	1590	+485

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二、多空因素分析

利多因素

• 美国6月12日当周初请失业金人数高于预期，显示就业市场有所改善。
• 中国镍矿港口库存下降16.67万湿吨，精炼镍库存减少0.37万吨，原料供应紧张局面有所缓解。
• 6月镍产量预计增至13500吨，国内库存下降放缓。
• 下游不锈钢生产利润高企，300系产量增加，新能源企业消费强劲，需求预期乐观。

利空因素

• 美联储暗示2023年底前将加息两次，较此前预测提前，美元指数回升，对镍价形成压力。
• 美国5月PPI同比增长6.6%，创2010年11月以来最大涨幅，显示通胀压力上升。
• 国家粮食和物资储备局将分批投放铜、铝、锌等国家储备，可能对大宗商品价格形成压制。
• 中国5月精炼镍产量环比下降4.5%，同比减少10.8%，显示供应端压力。

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三、市场数据与库存情况

1. 镍生铁现货价格（图1）

• 低镍铁（FeNi1.5-1.8）价格为4750元/吨
• 高镍生铁（FeNi7-10）价格为1155元/镍点

2. 镍现货价格（图2）

• 沪镍期货价格为128300元/吨
• 不锈钢期货价格为16155元/吨

3. 镍矿港口库存（图3）

• 截至2021年6月11日，全国主要港口镍矿库存为496.98万吨

4. 镍进口盈亏（图4）

• 截至2021年6月17日，进口盈利为2017元/吨

5. 不锈钢库存（图5-6）

• 佛山不锈钢库存为172900吨（较上周减少11600吨）
• 无锡不锈钢库存为462400吨（较上周增加14300吨）

6. 镍库存（图7-8）

• 截至2021年6月18日，上海期货交易所镍库存为7471吨
• 截至2021年6月17日，LME镍库存为238602吨，注销仓单占56370吨

7. 不锈钢生产利润（图9）

• 截至2021年6月18日，不锈钢平均生产利润为1441元/吨

8. 沪镍与不锈钢比价（图10-11）

• 沪镍与不锈钢比价为7.9418
• 沪锡与沪镍比价为1.5684

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四、市场展望与操作建议

1. 沪镍

• 展望：预计下周镍价震荡调整，美联储缩紧政策担忧下降，需求前景向好。
• 技术分析：关注前低支撑，预计后市震荡调整。
• 操作建议：建议在125000-131000元/吨区间轻仓操作，止损各1300元/吨。

2. 不锈钢

• 展望：预计下周不锈钢价格震荡调整，成本支撑较强，但市场缺货情况有所缓解。
• 技术分析：主力合约日均线多头排列，关注20日均线支撑。
• 操作建议：建议在15500-16200元/吨区间操作，止损各150元/吨。

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五、联系方式

• 瑞达期货金属小组：陈一兰（F3010136、Z0012698）
• 电话：4008-878766
• 官网：www.rdqh.com
• 微信公众号：瑞达研究院