20170827-天风证券-电子行业研究周报_全面屏带动小尺寸面板价格企稳；重申电子白马投资机会_21页_1mb

电子行业分析总结

核心内容

全面屏趋势与小尺寸面板价格回升

• 全面屏已成为国内智能手机的主流选择，京东方成都工厂已全面出货。
• 全面屏尺寸比传统16:9屏幕大10%左右，初期存在打孔、异性切割损耗，对小屏需求更大。
• 8月IHS数据显示，小尺寸面板价格止跌回升，其中5寸A-SI面板均价达到8.8美金（HD），同比上升7%；5.5寸LTPS面板均价为10.9美金（FHD），跌幅收窄至1%。
• 全面屏对面板模组厂商有拉动效应，同时关注声学、天线、指纹识别等零组件产业链的投资机会。

大尺寸面板价格回调与电视需求旺季

• 大尺寸面板单价自Q3以来持续下跌，预计Q4后随着电视需求旺季到来，跌幅将收窄。
• 面板价格回调主因是上半年涨幅过高，导致电视厂商亏损，且为买方卖方议价后的结果。
• 供需结构未发生本质变化，预计跌幅有限。

OLED国产化进程提速

• 京东方成都OLED产线预计于2017年10月投产，快于预期。
• 二期、三期建设进度正常，绵阳线或于明年进入设备采购期。
• 国内OLED企业有望成为价格制定者之一，推荐京东方、深天马A。
• 关注OLED设备和材料产业链，如大族激光、精测电子、正业科技、联得装备。
• 同时关注相关材料企业，如濮阳惠成、万润股份。

主要观点

消费电子白马股配置时机

• 中报密集披露期将至，消费电子白马股已进入最佳配置时点。
• 苹果产业链整体三季展望良好，OLED款良率爬升快，预计9月迅速上量。
• 核心白马品种如歌尔、信维、蓝思、立讯、安洁、德赛，三、四季度弹性高，且景气持续2-3个季度。
• 国产机新机发布备货期来临，HOV全面屏新机刺激换机潮，推荐欧菲光，关注长盈精密。
• 安防产业下半年景气度更高，推荐海康威视、大华股份。

激光产业景气度超预期

• 激光设备渗透率大幅提升，尤其在汽车、工业、加工行业。
• 成本下降是渗透率出现拐点的关键因素。
• 推荐大族激光、华工科技，关注福晶科技，预计行业高增长将持续1-2年。

关键信息

推荐主题板块

• LED行业：三安光电、鸿利智汇、国星光电、洲明科技、利亚德、木林森。
• 安防智能化：海康威视、大华股份。
• OLED国产替代：京东方、深天马A。
• 声学：国光电器、立讯精密、歌尔股份、信维通信、全志科技、联创电子。
• 汽车电子：安洁科技、宏发股份、鸿利智汇、中航光电、顺络电子、景旺电子、立讯精密。

重点关注公司

• 消费电子：安洁科技、信维通信、长盈精密、歌尔股份、欣旺达、长园集团、蓝思科技、大族激光、正业科技、欧菲光、硕贝德。
• VR/AR：歌尔股份、闻泰科技、全志科技、联创电子、水晶光电、福晶科技。
• 半导体：长电科技、华天科技、兆易创新、全志科技、扬杰科技、北方华创、长川科技。
• 5G：信维通信、麦捷科技、硕贝德、三安光电、顺络电子。
• 军工：凯乐科技、中航光电、航天电子、乐凯新材、天银机电、火炬电子、久之洋。
• 其他：新纶科技、宏发股份、劲胜精密、中科创达。
• 新股：精测电子、景旺电子、科森科技、星网宇达、飞荣达、电连技术。

市场回顾

上周市场表现

• 电子板块上周下跌0.09%，跑输沪深300指数2个百分点。
• 子行业涨跌幅：半导体（0.17%）、元件（0.03%）、光学光电子（0.67%）、其他电子（-0.47%）、电子制造（-0.85%）。
• 个股涨幅前十包括惠伦晶体、合力泰、华灿光电、中科创达等。
• 个股跌幅前十包括大唐电信、乐凯新材、润欣科技、台基股份等。

科技新闻

半导体

• GlobalFoundries完成14nm HBM2显存2.5D封装。
• 2017年上半年全球半导体销售同比增长20.8%。
• 硅料短缺状况有望在9月缓解，但价格仍处高位。
• 特斯拉与通用电气合作安装屋顶光伏系统。
• 三星华城18号线提前动工，预计2019年下半年完工。
• 2017年全球IC市场规模年增16%，其中DRAM增长最快。
• 2022年全球联网储能装机容量预计达28吉瓦。
• 高通7纳米世代回归台积电。
• WSTS预测2017年半导体芯片销售增长17%。
• 2025年全球集中式太阳能发电市场预计达89.2亿美元。

消费电子

• iPhone8将支持无线充电，兼容Qi标准。
• 摩托罗拉研发出可自我修复屏幕。
• 魅蓝Note6采用晶能4-LED流水式闪光灯。
• 小米推出可调色温、亮度的Yeelight灵动台灯。
• 印度计划2019年成为首个100%使用LED照明的国家。
• 光宝科捐赠智慧展馆，采用LED灯具节能达93%。

汽车电子

• 特斯拉发布Autopilot2.0升级软件，新增自动远光灯功能。
• 电动汽车“边行驶边充电”技术研究进展。
• 全球智慧车联网接入充电桩超16.7万个。
• 福特推进自动驾驶汽车量产计划。
• 力帆股份新能源汽车项目落户两江新区。
• 谷歌创建虚拟世界“Carcraft”用于无人驾驶测试。
• LG在底特律建新工厂生产电动汽车零部件。
• 无人驾驶公交客车亮相株洲。

LED

• 美国研发出单像素InGaN LED显示技术。
• GE停售省电灯泡，全面冲刺LED灯泡市场。
• RayVio与Digi-Key合作推进UV LED产品。
• 荷兰研发基于原子层厚材料的自旋电子学技术。
• 日本计划研发隐身战机探测雷达。
• 美国空军升级联合监视目标攻击雷达系统通信终端。
• 新加坡研究基于磁性斯格明子的下一代存储器。
• 俄罗斯开发纳米颗粒新墨水用于印刷发光结构。

风险提示

• 市场需求不及预期。