2017-全面屏行业：屏幕产业链影响分析——全面屏下半年爆发，前后段制程双受益_17页-2mb

全面屏行业深度报告总结

核心内容

全面屏作为智能手机创新的重要方向，预计将在2017年下半年迎来爆发。屏幕作为手机成本最高的零部件，占iPhone手机成本的20%-25%。随着手机尺寸增长受限，全面屏成为解决视觉和握持痛点的关键技术。

全面屏通过收窄顶部、尾部区域及边框，使屏幕长宽比从16:9升至18:9甚至21:9，屏占比超过80%，提升视角效果并更符合用户单手持握习惯。目前，国内一线品牌如小米、华为、MOTO、魅族均已切入全面屏项目，国际品牌如三星、苹果也正在推进相关产品。

主要观点

• 全面屏设计趋势
  手机屏幕尺寸增长受限，5.2寸为黄金握持尺寸，全面屏将逐步取代传统设计。2017年下半年，iPhone8有望采用OLED+全面屏方案，国内品牌也将加速布局。

• 工艺难点与解决方案
  全面屏面临的主要工艺挑战包括异形切割和COF封装。异形切割可通过皮秒激光实现，减少碎裂风险并提升设计灵活度。COF封装工艺可有效缩小下边框，实现真正的全面屏，但短期内COG仍具备成本优势。

• 触控方案与材料选择
  全面屏触控方案包括On-cell、In-cell及TDDI，其中On-cell和In-cell更适合窄边框设计。OLED因其高亮度、柔性、自发光等优势，成为全面屏旗舰机的首选材料。LTPS LCD在窄边框和高分辨率方面优于a-Si LCD。

• 产业链影响
  全面屏趋势将带动OLED、LTPS LCD及COF封装等环节的产业增长。面板厂商将受益于资源调整及溢价提升，模组厂商则凭借整合能力及设计优势受益。

关键信息

全面屏对产业链的影响

• 面板厂商：京东方A、深天马、华星光电等已布局全面屏产线，有望在OLED和LTPS领域占据优势。
• 模组厂商：长信科技（德普特）、合力泰（珠海晨新）等已整合原JDI模组厂资源，具备全面屏制程能力。
• 玻璃厂商：需调整产线以适应18:9屏幕切割需求，可能带来更高的溢价。
• 激光设备厂商：皮秒激光技术可有效解决异形切割问题，提升加工效率和精度。
• 封装工艺：COF封装工艺具备更优的窄边框能力，适合未来全面屏需求，但短期内COG仍占主导地位。

技术对比

投资建议

推荐关注以下产业链公司：

• 京东方A：国内LTPS/OLED面板龙头，具备全面屏量产能力。
• 深天马：已展出全面屏产品，具备多种面板技术能力。
• 长信科技：整合原JDI模组厂，具备华为等高端客户资源。
• 合力泰：收购原JDI模组厂，拥有全面屏完善解决方案。

估值与盈利预测

相关研究与投资提示

• 投资评级：推荐关注Oncell OLED及内嵌式LTPS LCD产业链公司。
• 关键假设点：全面屏将于2017年下半年爆发，面板厂18:9产线调整进展顺利。
• 风险提示：全面屏普及速度可能低于预期，影响投资回报。

图表目录

• 图1：历代iPhone屏幕成本占比略有提升
• 图2：手机全屏化趋势显著，智能机屏占比从50%升至90%+
• 图3：人手可控范围4.7寸至5.5寸
• 图4：热门手机屏幕尺寸以5.1-5.7英寸为主
• 图5：全面屏工艺痛点及解决方案
• 图6：面板玻璃直角边缘为应力集中处
• 图7：全面屏异形切割的典型应用需求
• 图8：TFT-LCD装配过程中COF/COG安装形式对比图
• 图9：Samsung Galaxy S6 Edge COF工艺所用双层FPC最细线距达3um
• 图10：2017年以来，中小尺寸面板价格有下降趋势
• 图11：全面屏影响TFT面板加工中段和后段制程
• 图12：2017年Q2a-Si/LTPS/IGZO/AMOLED类型资源占比

表格目录

• 表1：皮秒激光异形切割全面屏技术方案
• 表2：COF工艺可以使端子区尺寸降至理想尺寸
• 表3：加成法FPC工艺拥有线宽细、污染小、适合多种基材等优点
• 表4：全面屏代表机型参数
• 表5：LTPS与a-Si两种技术的比较
• 表6：全面屏触控方案技术优劣势比较
• 表7：全面屏产业链相关标的梳理
• 表8：屏幕产业链公司估值表

投资催化剂

• 国产面板厂商在OLED/Incell/Oncell面板产能增加
• 全面屏手机订单落实，推动产业链升级

总结

全面屏将成为2017年下半年智能手机行业的重要趋势，推动屏幕产业链上下游技术升级与产能扩张。OLED、LTPS LCD及COF封装技术将成为核心受益环节，京东方A、深天马、长信科技及合力泰等企业具备较强的市场竞争力和技术储备，值得关注。