2017-纺织服装：太平鸟、安正时尚、日播时尚_29页-2mb

纺织服装行业及女装企业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦中国女装行业的发展趋势、市场结构及代表性企业（太平鸟、安正时尚、日播时尚）的运营模式与业绩表现。报告指出，女装行业需求分散，行业集中度较低，企业普遍采取多品牌运营策略，通过外延并购或自设品牌来应对市场变化，提升竞争力。同时，线上渠道发展迅速，线下购物中心仍具活力，尤其是中高端女装品牌，更注重体验与服务。

主要观点

• 女性消费能力提升：随着女性人口数量增加、收入水平提高及教育程度提升，中国女性消费能力显著增强，推动了女装行业的发展。
• 行业集中度低：女装市场前十大品牌综合占有率仅为14.29%，远低于男装和童装市场，行业分散度高。
• 多品牌运营成为趋势：企业通过多品牌策略来覆盖不同年龄和消费层次的女性群体，降低单一品牌风险，增强市场渗透力。
• 线上渠道崛起：女装线上销售占比逐年提升，2016年达到26.4%，预计未来几年仍将保持较高增长。
• 线下体验仍重要：购物中心作为高端女装的主要销售场所，因其多元功能和良好的售后体验，持续吸引消费者。

关键信息

女装行业发展趋势

• 2017年1-5月全国大型零售企业服装类零售额同比增速保持在3%以上，其中5月增速甚至达到8.4%。
• 2016年我国服装类销售规模达1.8万亿元，其中女装销售规模为0.83万亿元，预计2020年女装市场规模将突破1.02万亿元。
• 女装线上销售复合增长率达44.37%，预计2017年线上成交量将突破5000亿元。

女装市场结构

• 女装市场分为大众品牌、中高端品牌和奢侈品牌。
• 大众品牌以年轻女性为主，价格较低，注重性价比；中高端品牌面向成熟女性，注重设计与质感；奢侈品牌则针对高净值人群，强调品牌历史与文化内涵。

女装企业运营模式

• 太平鸟：以SPA模式运营，拥有多个品牌组合，覆盖18-40岁不同消费群体，通过高频新品上市和跨界合作提升品牌影响力。
• 安正时尚：通过自设品牌与外延并购，构建多品类时尚生态圈，品牌定位多样，涵盖成熟女装、中淑装、高端男装等。
• 日播时尚：注重原创设计，旗下品牌风格各异，满足不同消费群体需求，线上品牌“安娜蔻”正在快速发展。

品牌业绩与市场表现

• 太平鸟：2016年营收同比增长7.1%，营收达63.2亿元，线上销售增长显著，电商渠道贡献率接近4倍增长。
• 安正时尚：2016年营收达12.06亿元，毛利率稳定在68%以上，通过关闭加盟门店、加强直营管理提升盈利能力。
• 日播时尚：2016年营收达7.51亿元，主要品牌“broadcast:播”占比最高，线上品牌“安娜蔻”增长迅速。

风险提示

• 中高端消费复苏低于预期
• 多品牌运营协同管理低于预期

重点推荐

行业分析

• “她消费”时代到来：女性消费能力提升，推动女装市场持续增长。
• 多品牌运营：企业通过外延并购和自设品牌实现多品牌覆盖，增强市场竞争力。
• 线上与线下协同：线上渠道增长迅速，但中高端女装仍依赖线下体验，线上与线下协同成为关键。
• 未来增长点：中高端女装行业集中度有望提升，奢侈品女装市场复苏，新生代高净值人群将成为消费主力。

品牌分析

太平鸟

• 股权结构：太平鸟集团持股48.29%，张江平与张江波兄弟共同控制公司，合计持股51.07%。
• 品牌组合：PEACEBIRD女装、男装为核心，乐町LED’IN、Mini Peace、MATERIAL GIRL、AMAZING PEACE为其他品牌。
• 运营模式：采用SPA模式，实现从商品企划、开发、制造、采购到零售的垂直整合。
• 产品创新：每年推出8000款以上新品，高频上新保持市场新鲜感。
• 营销策略：与国际超模及迪士尼等品牌合作，提升品牌影响力。

安正时尚

• 股权结构：董事长郑安政及其家族成员合计持股74.26%，股权相对集中。
• 品牌布局：拥有玖姿、尹默、安正、摩萨克、斐娜晨、安娜蔻等品牌，覆盖不同消费群体。
• 品牌定位：玖姿定位于成熟女性，尹默定位于独立知性女性，安正定位于高端男士。
• 业绩表现：2016年营收12.06亿元，毛利率稳定在68%以上。

日播时尚

• 创始人背景：王卫东及夫人曲江亭均为设计出身，品牌风格鲜明。
• 品牌组合：broadcast:播、CRZ、PERSONAL POINT，其中broadcast:播为主要收入来源。
• 线上拓展：推出线上品牌“安娜蔻”，专注高性价比产品，正在快速成长。
• 产品风格：注重原创设计，各品牌风格各异，满足不同年龄层女性需求。

图表与数据

• 图表1-6：展示女性人口、劳动力人口、学历结构、人均服装开支等关键数据，显示女性消费潜力。
• 图表7-11：对比中高端与国际女装市场，分析销售增长与市场集中度。
• 图表12-23：展示各品牌市场占有率、营收与利润增长情况，突出企业多品牌策略。
• 图表24-34：分析线上与线下销售趋势，显示线上渠道增长及线下体验的重要性。
• 图表35-45：展示太平鸟股权结构、品牌运营情况及财务表现。
• 图表46-54：展示安正时尚股权结构、品牌布局及财务数据。
• 图表55-65：展示日播时尚品牌运营情况、产品风格及财务表现。

总结

中国女装行业在女性消费能力提升与线上渠道发展的推动下，持续增长。企业通过多品牌运营策略，覆盖不同消费群体，提升市场竞争力。太平鸟、安正时尚和日播时尚作为行业代表，各自采取不同的发展路径，均展现出良好的增长潜力。未来，随着中高端消费复苏及线上渠道深化，女装行业将迎来更多发展机遇。