2021-09-22-深交所创业板-深圳市兴禾自动化股份有限公司_招股说明书_530页_8mb

深圳市兴禾自动化股份有限公司招股说明书总结

核心内容概述

深圳市兴禾自动化股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在创业板市场上市。公司主营业务为工业自动化设备及配套配件治具的研发、设计、制造、销售和升级改造，专注于消费电子行业和锂电制造行业，主要产品包括自动化设备销售、自动化设备改造和配件治具销售。

公司主要客户包括苹果产业链厂商、伟创力、赛尔康、德赛电池、欣旺达等，2018年至2021年上半年，公司对苹果产业链的销售收入占比分别为98.52%、94.80%、73.68%和45.23%，显示出对苹果产业链的高度依赖。此外，公司客户集中度较高，前五大客户（含同一控制下企业）销售收入占营业收入的比例分别为94.98%、83.46%、74.13%和85.73%。

主要观点

• 市场风险：创业板市场投资风险较高，公司业务涉及高成长性行业，存在经营风险、技术迭代风险、客户集中度风险及收入下滑风险。
• 依赖苹果产业链：公司业务高度依赖苹果产业链，若苹果公司或其产业链厂商采购需求减少，将对公司业绩产生重大影响。
• 收入与毛利率波动：公司营业收入在2020年下降24.22%，毛利率由58.58%降至39.33%，主要受产品结构和客户结构变化影响。
• 技术迭代挑战：公司产品应用于苹果、华为等高端消费电子品牌，面临快速产品迭代和技术升级的压力，需持续投入研发。
• 客户集中度风险：公司客户集中度较高，主要依赖少数大客户，若客户出现经营困难或采购策略调整，将对公司的经营产生不利影响。
• 研发投入与创新：公司持续投入研发，2018年至2021年上半年研发支出分别为4,126.76万元、5,729.08万元、4,785.55万元和2,658.69万元，致力于技术与产品创新，以应对市场变化。

关键信息

一、发行概况

• 发行股票种类：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过4,100.00万股，占发行后总股本比例不低于10%
• 发行方式：采用网下对投资者询价配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式
• 发行对象：深圳证券交易所开立创业板账户的境内自然人、法人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）或中国证监会认可的其他投资者
• 承销方式：主承销商余额包销

二、财务数据（单位：万元）

三、募集资金用途

• 非标自动化设备产能提升项目：26,452.80万元
• 中山研发中心项目：8,865.48万元
• 补充流动资金项目：10,496.33万元
• 合计：45,814.60万元

四、主要风险提示

1. 对苹果产业链依赖的风险

• 苹果公司经营波动：若苹果公司经营状况变化或产品设计未达消费者需求，可能影响其自动化设备采购计划，从而影响公司业绩。
• 苹果产业链市场空间有限：若苹果产业链厂商采购需求减少，公司相关业务可能持续下滑。

2. 经营业绩下滑风险

• 营业收入下降：2020年公司营业收入较2019年下降24.22%，主要因苹果产业链影响及新业务拓展未达预期。
• 毛利率下降：2020年和2021年上半年毛利率分别下降至49.65%和39.33%，主要因产品结构和客户结构变化。

3. 客户集中度较高的风险

• 主要客户集中：前五大客户销售收入占比高，客户集中度风险较大。
• 客户依赖性强：若主要客户采购减少或合作终止，可能对公司的经营造成重大影响。

4. 产品和技术迭代风险

• 技术更新快：公司产品应用于消费电子和锂电制造领域，技术更新快，需持续投入研发。
• 研发投入高：公司持续加大研发投入，以保持技术领先和产品竞争力。

5. 其他风险

• 市场竞争加剧：自动化设备行业竞争激烈，公司需保持技术先进性和市场预测准确性，否则可能被替代。
• 法律与合规风险：公司需遵守《Apple供应商行为准则》等规定，否则可能面临合作终止风险。

结论

深圳市兴禾自动化股份有限公司是一家专注于工业自动化设备及配套治具研发、制造和销售的创新型企业，业务主要集中在消费电子和锂电制造领域，尤其依赖苹果产业链。公司虽具备较强的整线集成能力，但在面对苹果产业链需求波动、客户集中度高、产品技术迭代等多重风险时，仍需持续加大研发投入，拓展新客户和新市场，以降低经营风险，提升盈利能力。本次发行的募集资金将主要用于提升产能、建设研发中心及补充流动资金，以支持公司未来的业务发展。