2021-06-25-深交所创业板-深圳市维海德技术股份有限公司_招股说明书_573页_8mb

报告摘要

深圳市维海德技术股份有限公司创业板上市投资风险提示总结

核心内容概述

深圳市维海德技术股份有限公司拟在创业板市场上市，其股票发行后将面临较高的市场风险。公司属于音视频通讯设备制造业，具有创新投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者需充分了解相关风险因素并审慎作出投资决定。

主要观点与关键信息

一、发行概况

发行股票类型：人民币普通股（A股）
发行股数：不超过1,736万股，占发行后总股本比例不低于25%
发行后总股本：不超过6,941.20万股
发行方式：采用网下向询价对象配售与网上向符合资格的社会公众投资者定价发行相结合的方式或中国证监会认可的其他方式
保荐人：方正证券承销保荐有限责任公司
募集资金用途：主要用于音视频通讯设备产业化扩建、研发中心建设、营销网络建设及补充营运资金

二、财务数据概览

2020年：
- 营业收入：67,011.41万元
- 净利润：18,691.32万元
- 归属于母公司净利润：18,691.32万元
- 研发投入占比：7.52%
2019年：
- 营业收入：28,487.46万元
- 净利润：5,096.35万元
- 归属于母公司净利润：5,096.35万元
- 研发投入占比：14.30%
2018年：
- 营业收入：21,836.27万元
- 净利润：4,962.82万元
- 归属于母公司净利润：4,962.82万元
- 研发投入占比：13.75%

三、主要风险提示

（一）国际贸易摩擦风险

公司产品主要出口北美、欧洲、亚洲市场，外销收入占比高。
2019年9月至2020年2月，美国对部分产品加征15%关税，后降至7.5%。
若中美贸易摩擦升级，可能导致进口关税进一步提升，影响公司利润。

（二）主要原材料价格波动及供应风险

公司产品涉及镜头、传感器、芯片等，原材料价格波动对成本有较大影响。
宏观经济形势变化及突发性事件可能影响原材料供应及价格。

（三）新冠疫情对公司业绩的影响

疫情初期对公司生产、销售、物流造成一定影响。
疫情期间视频会议需求激增，带动公司业绩快速增长。
但疫情对经营业绩的拉动作用不可持续，若2021年后疫情控制，业绩可能受不利影响。

（四）自有品牌与ODM客户竞争风险

公司自有品牌业务与ODM业务均持续增长，ODM业务占比高（87.45%）。
若ODM客户对公司自有品牌业务进行限制，可能对公司经营业绩产生不利影响。

（五）毛利率下降风险

报告期内综合毛利率较为平稳，但未来若出现行业内竞争加剧、原材料价格波动、人员薪酬上涨等情况，可能导致毛利率下降。

（六）无自有房产的风险

公司无自有房产，依赖租赁办公及生产场所，部分募投项目将在租赁房产上实施。
存在租赁提前终止的风险，可能影响募投项目实施及日常经营。

四、公司业务与技术

主营业务：高清及超高清视频会议摄像机、视频会议终端、会议麦克风等音视频通讯设备的研发、生产、销售及技术服务。
市场地位：国内视频会议摄像机细分领域知名国产品牌，产品覆盖全球50多个国家和地区。
技术优势：
- 自主研发多项核心技术，包括视频图像处理技术、AI深度学习算法、音频3A算法等。
- 拥有163项软件著作权和60项专利技术。
- 突破传统做法，将手机芯片应用于视频会议产品开发，提升产品性能与性价比。
- 较早实现4K摄像机量产和市场推广。
- 自主研发SoC芯片用于视频会议摄像机，增强市场竞争力。
- 融合红外技术，开发双光谱热成像仪产品，用于防疫抗疫。

五、公司治理与独立性

公司治理结构正常，无特殊安排。
公司直接面向市场独立经营，具备持续经营能力。
不存在同业竞争、关联方及关联交易违规情况。

六、上市标准

公司选择适用《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第二十二条第二款第（一）项所规定的上市标准，即“近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5,000万元”。
公司2019年和2020年累计净利润为23,787.67万元，符合上市标准。

七、投资者保护

公司已制定明确的股利分配政策和决策程序。
滚存利润由新老股东按发行后股份比例共同享有。
公司与相关中介机构不存在股权或其他权益关系。

结论

深圳市维海德技术股份有限公司是一家专注于音视频通讯设备研发、生产与销售的高新技术企业，具有较强的创新能力与市场竞争力。然而，公司在上市过程中面临诸多风险，包括国际贸易摩擦、原材料价格波动、新冠疫情的不确定性、自有品牌与ODM客户竞争、毛利率下降、无自有房产等。投资者需全面了解这些风险，并根据自身风险承受能力作出理性投资决策。

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