2021-09-30-深交所创业板-深圳市江波龙电子股份有限公司_招股说明书（申报稿）_292页_7mb

深圳市江波龙电子股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容

深圳市江波龙电子股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行人民币普通股（A股）并在深圳证券交易所创业板上市。公司主营Flash及DRAM存储器的研发、设计和销售，产品包括嵌入式存储、固态硬盘（SSD）、移动存储及内存条，拥有FORESEE和Lexar两大品牌。公司通过持续的技术创新和产品升级，形成了在固件算法开发、存储芯片测试、集成封装设计等方面的核心竞争力，并在多个领域占据重要市场份额。

本次发行的股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不超过4,200万股，占发行后总股本比例不低于10%。发行后总股本不超过41,286.4254万股，发行价格、市盈率、每股收益等具体数值尚未披露。发行方式为网下对投资者询价配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合，或证券监管部门认可的其他方式。承销方式为余额包销。

主要观点

1. 公司业务与市场地位：

   • 公司专注于存储器领域，产品广泛应用于智能终端、物联网、汽车电子等。
   • 公司拥有境内外426项专利，其中发明专利165项，软件著作权65项，具备较强的自主研发能力。
   • 公司在eMMC嵌入式存储、Lexar品牌SSD、存储卡和闪存盘等市场中排名靠前，具有较强的市场竞争力。

2. 募集资金用途：

   • 募集资金将用于江波龙中山存储产业园二期建设项目、企业级及工规级存储器研发项目、补充流动资金，总投资约151,121.03万元，拟投入募集资金150,000万元。

3. 上市标准：

   • 公司符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第2.1.2条中“最近两年净利润为正，且累计净利润不低于5,000万元”的上市标准。

关键信息

风险提示

1. 原材料供应风险：

   • 公司主要原材料为存储晶圆，全球供应集中度高，供应商相对集中，存在供应短缺或断供风险。
   • 报告期各期，前五大供应商采购占比分别为73.41%、70.37%、71.96%和72.40%。

2. 晶圆价格波动导致毛利率波动风险：

   • 存储晶圆成本占主营业务成本比例分别为78.04%、75.57%、79.76%和79.86%，晶圆价格波动对公司毛利率影响较大。
   • 由于销售与采购周期不同步，毛利率随晶圆价格波动而波动，存在毛利率下降的风险。

3. 贸易摩擦风险：

   • 公司境外销售和采购占比高，分别为85.24%、85.19%、84.74%和83.59%，存在因贸易政策变化导致的业务影响风险。

4. 存货跌价风险：

   • 报告期各期末，存货账面价值分别为133,271.44万元、182,541.70万元、224,600.60万元和339,312.53万元，占流动资产比例分别为57.26%、52.53%、52.24%和71.84%。
   • 存货规模较大，若市场供需变化或技术迭代，可能导致存货跌价损失。

5. 业绩下滑风险：

   • 报告期各期营业收入分别为422,834.66万元、572,053.03万元、727,590.41万元和530,167.93万元。
   • 扣除非经常性损益前后归属于母公司股东的净利润分别为-6,012.48万元、11,024.50万元、27,623.89万元和60,562.81万元。
   • 若出现宏观经济不景气、市场竞争加剧、原材料供应短缺、贸易摩擦加剧等情况，公司可能面临业绩下滑甚至亏损的风险。

6. 大额投资收益不具有持续性风险：

   • 2020年及2021年1-6月，公司因转让得一微电子部分股权获得大额投资收益，但该收益为一次性所得，不具有可持续性。
   • 公司仍持有部分得一微电子股权，若其公允价值大幅下降，可能产生投资亏损。

其他重要事项

• 主要客户与供应商：公司主要客户包括华勤技术、闻泰科技、京东、亚马逊等，主要供应商包括三星电子、美光科技、西部数据等。
• 研发与创新：公司研发投入占营业收入比例分别为1.86%、1.57%、3.02%和2.83%，具有较强的研发能力。
• 行业与政策风险：公司业务受国际贸易政策、地缘政治、原材料价格波动、技术迭代等因素影响，存在一定的行业政策与市场变化风险。

结构与流程

• 公司概况：包括公司名称、成立日期、注册资本、法定代表人、注册地址、控股股东与实际控制人等。
• 中介机构：包括保荐人（中信建投证券）、发行人律师（中伦）、审计机构（安永）、评估机构（鹏信资产）等。
• 发行概况：涵盖发行股数、发行价格、发行方式、发行对象、承销方式、发行费用等。
• 财务数据：公司报告期财务数据包括资产总额、净利润、毛利率、资产负债率等，显示公司财务状况稳健，但存在波动风险。
• 风险因素：详细列出了公司面临的多种风险，包括原材料供应、毛利率波动、贸易摩擦、存货跌价、业绩下滑等。

总结

深圳市江波龙电子股份有限公司是一家专注于存储器研发、设计和销售的高科技企业，具有较强的技术创新能力和市场竞争力。公司拟通过首次公开发行股票并在创业板上市，募集资金用于扩大产能、提升研发能力及补充流动资金。尽管公司业务增长显著，但仍面临原材料供应、毛利率波动、贸易摩擦、存货跌价、业绩下滑等多重风险。投资者应充分了解这些风险，并审慎作出投资决策。