20250127-东兴证券-东兴晨报_13页_900kb

报告内容总结

分析师推荐与个股分析

盐津铺子（002847SZ）

• 公司以新中式零食为核心战略，主推辣卤零食、健康蛋制品、烘焙等多种产品。
• 明星产品包括鹌鹑蛋和魔芋制品，符合市场增长趋势。鹌鹑蛋销售占比约10%，预计未来有翻倍空间；魔芋制品市场渗透率低，仍有扩张潜力。
• 投资建议：短期经营稳健，估值水平处于历史低位，给予“强烈推荐”，目标PE值14倍。

火炬电子（603678SH）

• 主要业务为特种MLCC和新材料领域，MLCC市场需求回暖，国产替代空间广阔。
• 军用MLCC市场规模大，国防预算增长推动行业景气度提升。
• 股权重组标的公司技术优势明显，推动公司业绩修复。
• 投资建议：受益于MLCC和新材料双增长曲线，给予“推荐”。

重要公司资讯

• 万科A：郁亮因工作调整辞去董事会主席；祝九胜因健康原因辞去多项高管职务。
• 安迪苏：2024年净利润预计增长220%以上，主要因蛋氨酸产品业绩优异。
• 火星人：2024年净利润预计下滑，订单量未达预期。
• 海通证券：A股将停牌进入现金选择权行权阶段。

经济要闻与政策动向

• 国家统计局：1月制造业PMI为49.1%，春节因素致需求放缓。非制造业景气指数50.2%，服务业扩张有所放缓。
• 牧原股份多部门：强调食品安全，防范“云养经济”欺诈风险。
• 商务部：服务贸易创历史新高，知识密集型服务进出口增长显著。
• *央行：多部门联合推动中长期资金入市，优化资本市场生态，引导险资、公募等长期资金入市。

市场动态与投资建议

• 东兴证券策略：政策持续发力，“慢牛”格局维持，资金面改善助力市场回升。
• 非银行金融：中长期资金入市政策落地，资本市场生态优化，利好证券、保险板块。
• 房地产：基金低配地产股，但政策支持明显，建议关注地产板块机会。

总体风险提示

重点关注消费复苏不及预期、零食市场竞争加剧、MLCC需求波动、地产业盈利能力下滑等风险。

东兴证券研究所