20241007-华泰期货-动力煤月报_淡季不淡_煤价探底回升_6页_753kb

以下是报告的关键内容总结：

动力煤月报2024年9月数据显示，动力煤市场供需失衡加剧。供应方面，1-8月累积供应277297万吨，同比增14%；8月总供应35174万吨，环比增69%。需求方面，1-8月总消费271284万吨，同比增24.9%；8月消费37189万吨，供需差扩大至约2000万吨，延续上升态势。

9月价格呈现“淡季不淡”特征，榆林5800大卡指数环比上涨130元/吨至7460元/吨，鄂尔多斯和大同价格也有涨幅。港口库存环比上升，北方港总库存22976万吨，电厂库存增幅明显，日耗达到高位水平。政策支持和电厂需求旺盛推动整体价格上涨，同时进口煤跟随上行。

核心观点强调供应端增产持续，但需求逻辑稳固，但存在市场煤需求波动、运输瓶颈等风险。报告通过图表分析了坑口价格、港口库存、运价等多个指标，显示行业动态趋强，预计价格保持上涨趋势。