20241007-宝城期货-动力煤周报_多空因素交织_动力煤企稳运行_8页_902kb

动力煤周报核心观点总结

价格情况

截至9月30日，秦皇岛港5500K动力煤报价865元/吨，周环比持平。

价格企稳原因

1. 短期供给减少：9月底多煤矿为完成月度生产目标而停产检修，产地煤炭供应短期减少。
2. 需求集中释放：前期受强降雨影响搁置的补库需求于9月下旬集中释放，主产区拉煤车辆排队，促进煤价偏强运行。
3. 政策端利好：央行降准降息等四大宽松政策的出台，若后续配合财政政策支持，可能带动非电行业用煤需求改善。
4. 水电发电量较低：三峡水库入库流量低于去年同期，水电替代效应偏弱，增加燃煤火电负担。

市场数据

• 环渤海动力煤价格指数报714元/吨，环比增1元/吨。
• 港口库存538万吨，较上周同期增加5万吨。
• 锚地船舶数量30艘。
• 郑州动力煤主力合约期现价差约636元/吨。

后市展望

短期内价格上涨空间有限，受季节性淡季影响，电煤需求季节性走弱。但由于政策利好和供需错配，动力煤价格存在低位反弹可能。

风险提示

未来需关注强降雨和铁路检修对供给的影响，以及电煤消费淡季对需求的压制。