20150218-凯基证券亚洲-港股一周大市回顾与前瞻_36页_691kb_691kb

2015年2月18日港股一周回顾与前瞻总结

核心内容

2015年2月18日，港股市场整体呈现窄幅波动，受制于希腊债务问题及A股走势疲软。市场对政策利好预期增强，但实际成交动能不足，限制了港股的上升空间。中资股表现相对稳健，受益于政策刺激和市场情绪改善。

主要观点

• 港股走势受限：由于希腊债务谈判破裂及A股缺乏突破动力，港股短期内难以大幅上涨。
• 中资股表现稳定：中央政策刺激措施及两会前市场炒作支撑中资股，国指全周上升143点，收报12,066点，上升1.2%。
• A股前景不明朗：A股成交金额维持在4,000-6,000亿元水平，难以突破3,400点阻力，预计短期仍处于震荡状态。

关键信息

一週特別事項

• 通缩担忧：内地1月CPI涨幅为近年新低，商务部指出春节因素影响销售数据，需等待后续数据确认。
• FDI大幅增长：1月实际外商直接投资（FDI）为139.2亿美元，同比增长29.4%，其中金融服务业吸收外资增长显著。
• 房地产价格下行：70个大中城市新建商品住宅价格下降的城市达64个，三线城市降幅较大，库存压力仍存。
• 希腊债务谈判破裂：希腊拒绝延长现有债务协议，导致市场担忧其留欧前景，欧元区金融市场或出现波动。

港股及中资股最新消息

• 和电香港：2014年营业额上升28%，但盈利下降9%，仍高于市场预期。
• 中国联通：1月移动用户净增88.4万户，创2010年4月以来最低。
• 中国神华：预计2015年煤产量减少10.8%，销量减少10.4%。
• 东亚银行：1月内地业务纯利下降2%，全年盈利仅微升0.72%。
• 民生银行：2014年纯利同比增长5.36%，但坏账率持续上升。
• 人保：1月原保险保费收入同比下降5%。
• 中煤能源：1月商品煤产量和销量同比大幅下降。
• 中国财险：1月原保险保费收入同比增长12%。
• 紫金矿业：2014年净利润上升10.36%。
• 中远太平洋：1月集装箱吞吐量同比增长6%。

未来一周市况去向

• 政策预期支撑A股：两会前对政策受益板块的炒作支撑A股反弹，但成交金额不足，难以突破3,400点。
• 港股关注业绩：汇控及大型蓝筹股将陆续公布业绩，成为市场焦点。
• 美股表现：美股走强，但长债价格下跌，高息股可能受压，但仍有吸引力。
• 日本经济：日本4季度GDP回升，但消费信心受日圆贬值影响，需关注后续变化。

未来一周重点关注股份

房地产行业分析

• 房价下行压力：全国房地产销售面积及销售额增速放缓，库存压力大，房价仍存下行空间。
• 政策影响：限购、限贷政策松绑可能带来短期刺激，但反腐调查持续，高负债房企需谨慎。
• 估值折让：内房股整体估值折让幅度较大，部分公司如中渝置地、雅居乐折让超70%。
• 投资建议：建议关注估值合理、业务稳定的房企，如中国海外宏洋、龙湖等，避免高负债企业。

汽车行业分析

• 1月销量增长：乘用车销量195万辆，同比增长13.5%，SUV和MPV增长强劲。
• 市场趋势：SUV成为主要增长动力，自主品牌市场份额提升。
• 汽车股表现：吉利汽车、东风汽车等表现突出，其中东风汽车市盈率低，为行业首选。
• 估值比较：吉利汽车市盈率低，具备投资吸引力；长城汽车市盈率较高，估值溢价明显。

即将公布的经济数据及公司业绩

未来一周重点关注股份估值

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