20151023-凯基证券亚洲-港股一周回顾与前瞻_50页_1mb

报告摘要

2015年10月23日港股週回顧顯示，恒生指數與國企指數均呈上升趨勢，但市場整體表現受到內地經濟數據及企業業績的影響。內地經濟數據顯示，第三季GDP增長6.9%，服務業佔比持續上升，但工業及固定資產投資增長放緩。此外，內地銀行、汽車及保險行業均有相關動態，對港股及中資股的表現產生影響。

港股表現
恒生指數連升四周，全週上升84點至23,151點，升幅0.4%。國企指數全週升105點至10,742點，升幅1.0%。港股整體成交量回落，投資者對市場前景持保守態度。
內地經濟數據
中國第三季GDP按年增長6.9%，服務業對GDP增長貢獻達58.4%，為歷史最高。但工業及固定資產投資持續放緩，房地產投資進一步下降，顯示內地經濟仍面臨壓力。
重點企業動態
- 中國銀行宣布在倫敦設立交易中心，推動人民幣國際化。
- 建設銀行將收購英國金屬交易公司Metdist，進軍倫敦金屬交易所。
- 農業銀行發行國際綠色債券，總規模達10億美元。
- 金沙中國第三季EBITDA下跌34%，但母公司預期明年派息提高。
- 中國建材預計首九個月淨利潤下降約80%，主因水泥需求減少及產能過剩。
- 莎莎發布盈利警告，預計截至9月底半年溢利下跌超過50%。
汽車行業
9月乘用車銷量175.1萬輛，同比增長3.3%。SUV銷量增長顯著，達59.5%。新能源汽車生產及銷量持續上升，顯示行業轉型趨勢。東風表現優異，9月銷量同比增長19%，受益於新車型推出。
保險行業
內地保險業保費收入增長穩定，人保、平保及太保為行業龍頭。分紅險改革及償二代政策對行業影響有限。平保及太保壽險業務表現理想，平保為行業首選。

港股前景
未來一週港股將受到中美經濟數據及內銀股業績的影響。市場預期歐央行可能在12月加碼放水，日本央行或進一步寬鬆。港股估值合理，高股息股份受歡迎，尤其是以港元收入為主的企業。
重點關注股份
- 中国银行（3988.HK）：市帳率低，估值有修復空間。
- 平安（2318.HK）：保費收入穩定，受益於持續寬鬆政策。
- 置富產業信託（0778.HK）：資產增值能力強，行業首選。
- 安徽海螺（0914.HK）：受益於積極財政政策，水泥行業前景看好。
- 和電香港（0215.HK）：移動服務月費上升，盈利預期改善。
估值比較
重點關注股份的估值顯示，平保及中國銀行市帳率較低，具有投資價值。吉利汽車估值較高，但受益於新能源汽車增長。

10月26日（週一）
- 美國：9月新屋銷售、10月達拉斯聯邦製造業展望指數。
- 香港：百麗國際、龍源電力、中國海外發展、安徽海螺、中遠太平洋的第三季業績。
10月27日（週二）
- 美國：9月耐用品訂單、核心耐用品訂單、標普/Case-Shiller指數、消費者信心指數。
- 香港：萬科企業、中集集團、中信銀行、江西鋼業、中國平安、國藥控股、中興通訊的第三季業績。
10月28日（週三）
- 美國：聯儲局議息會議。
- 香港：中國銀行、中銀香港、比亞迪、建設銀行、中信證券、中石化、中石油、招商銀行的第三季業績。
10月29日（週四）
- 美國：個人支出、個人所得、PCE平減指數、核心PCE指數、芝加哥採購經理人指數、密西根大學目前景氣指數。
- 香港：交通銀行、中國鐵建、中國交通建設、中國中華、中國太保、廣發證券、上海電氣、工商銀行、民生銀行的第三季業績。
10月30日（週五）
- 美國：個人支出、雇用成本指數、PCE指數、核心PCE指數、芝加哥採購經理人指數、密西根大學目前景氣指數。
- 歐元區：失業率、CPI預估。
- 日本：央行議息、消費者物價指數、失業率。
- 香港：交通銀行、中國鐵建、中國交通建設、中國中華、中國太保、廣發證券、上海電氣、工商銀行、民生銀行的第三季業績。