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2015年8月14日港股一周回顾与前瞻总结

核心内容

2015年8月14日，港股整体表现疲软，恒生指数及国企指数均出现下跌。恒指跌穿250天线，全周下跌561点至23,991点，跌幅达2.29%；国企指数跌至11,060点，跌幅1.50%。市场关注焦点集中在人民币贬值、内地经济数据及A股表现。

主要观点

• 人民币贬值影响显著：人民币兑美元在三天内累计下跌约3%，人行宣布将人民币中间价市场化，引发市场对人民币进一步贬值的担忧。人民币贬值可能对港股中的中资金融股造成压力。
• 内地经济数据疲软：7月份CPI同比上涨1.6%，PPI同比下跌5.4%，显示经济下行压力持续。房地产投资增速放缓，但销售有所回暖，政策放松推动市场情绪。
• A股表现疲弱：受人民币贬值及经济数据不佳影响，A股暂时维持在4,000点以下，政府可能不会推出新的刺激政策，A股将维持横盘状态。
• 港股走势乏力：国企改革曾推动港股回升，但人民币贬值使港股整体承压。港股业绩期接近尾声，大型中资金融及电信股将陆续公布业绩，成为市场关注焦点。

关键信息

汽车行业

• 7月乘用车销量同比下降2.5%，但SUV销量同比增长35.8%，成为行业主要支撑。
• 长城汽车、吉利汽车、广汽等企业销量表现较好，其中吉利汽车销量同比增长47%。
• 新能源汽车销量快速增长，纯电动车和插电式混合动力车销量分别增长1.7倍和3.4倍。

房地产行业

• 内地房地产销售回暖，但投资增速放缓至4.3%，市场分化加剧。
• 一线城市的房价走势向好，建议关注一线为主、执行力强、有品牌的内房股。
• 中国海外宏洋、万科等房企估值吸引，建议趁调整分段收集。

医药医疗行业

• 医药工业十三五规划明确重点发展医疗信息化、高性能医疗器械和生物医药。
• 国企改革方案即将出台，对医药行业有积极影响，如国药控股、上海医药等。
• 龙头企业如石药集团、中生制药、上海医药等具有良好的增长潜力。

国企改革

• 国企改革方案已获国务院批准，预计下半年进入全面加速期。
• 改革将围绕外向型、内向型央企及试点央企展开，包括航运、铁路建设、核电、水泥、煤炭及钢铁等行业。
• 国企改革有助于提升央企国际竞争力及盈利能力，建议投资者关注相关板块。

股票表现

• 重点关注股份：中国银行、平安、置富产业信托、安徽海螺、中石化、华能新能源、长建、建行、中兴通讯等。
• 估值分析：多数内房股及国企改革相关股估值折让较大，具有投资价值。

未来一周展望

• 人民币走势：人民币贬值可能继续影响港股表现，但人行表示将进入升值通道。
• 美元加息预期：美联储成员言论显示加息预期升温，但具体时间仍存疑。
• 港股关注点：大型中资金融及电信股业绩公布，可能影响市场情绪。
• A股与港股联动：A股企稳有助于港股表现，市场全面反弹时可适量增持。

行业估值与盈利预测

• 内房股：行业平均估值折让55%，部分公司如中国海外宏洋、万科等估值吸引。
• 医药股：上海医药、石药集团、中生制药等估值合理，具有长期投资价值。
• 汽车行业：吉利汽车、东风等表现较好，但整体行业仍面临挑战。

总结

港股及中资股在2015年8月14日面临人民币贬值及内地经济下行压力，整体表现疲软。汽车行业虽整体低迷，但SUV及新能源汽车表现突出。房地产市场回暖但分化明显，建议关注一线城市及优质房企。医药行业受益于政策支持及研发进展，具有增长潜力。国企改革成为下半年重要投资主题，建议投资者关注相关板块并趁市场调整分段买入。