20210516-华安证券-有色金属行业周报_旺季刚需仍存_铜铝高位震荡_13页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本周有色金属行业整体表现弱于大盘，跌幅为 2.62%，而同期沪深300指数上涨 2.29%。各子板块中，锂板块涨幅最大（1.88%），磁性材料上涨 0.16%，稀土板块跌幅最大（6.28%）。报告指出，行业整体处于旺季刚需支撑下，铜、铝等基本金属价格高位震荡，新能源金属价格分化，贵金属受美国通胀压力和美元走高影响承压。

主要观点

• 有色金属整体表现：本周有色金属跑输大盘，跌幅为 2.62%，主要受宏观调控及市场情绪影响。
• 锂板块表现：锂板块涨幅最大，氢氧化锂价格较上周上涨 2.38%，碳酸锂价格持平，主要受益于锂电需求快速增长及上游供给不足。
• 磁性材料：磁性材料上涨 0.16%，显示市场对新能源材料需求的持续关注。
• 稀土板块：稀土板块下跌 6.28%，可能受市场供需关系变化及政策影响。
• 铜价走势：铜价冲高回落，LME铜库存同比下降 4.32%，SHFE铜库存同比上升 9.93%。短期铜价受下游采购意愿减弱及美元指数走高压制，但中长期受益于低碳绿色能源需求增长。
• 铝价走势：铝价高位回落，沪铝一度涨至20445元/吨，短期或继续下行，但中长期因去库存及需求改善有望回升。
• 贵金属走势：黄金价格受美国通胀压力及美元走高压制，COMEX黄金价格收于1844美元/盎司，上涨 0.66%；白银价格下跌，COMEX白银价格为27.5美元/盎司，下跌 0.15%。
• 市场风险提示：需关注需求不及预期、上游矿山超预期供给及政策变动风险。

关键信息

基本金属价格与库存

• LME铜库存：121,250吨，同比下降 4.32%。
• SHFE铜库存：229,179吨，同比上升 9.93%。
• LME铝库存：1,762,525吨，同比下降 1.92%。
• SHFE铝库存：341,097吨，同比上升 0.90%。

新能源金属

• 钴：硫酸钴价格为73.0元/千克，下跌 1.35%；氯化钴价格为85.0元/千克，下跌 1.16%，短期利好不足，预计弱稳运行。
• 锂：碳酸锂价格为89,000元/吨，持平；氢氧化锂价格为86,000元/吨，上涨 2.38%，锂电需求快速增长，上游供给不足，锂价有望继续上涨。
• 建议关注公司：华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业、盛新锂能、雅化集团。

贵金属

• 黄金：COMEX黄金价格为1,844美元/盎司，上涨 0.66%；伦敦现货黄金价格为1,838.1美元/盎司，上涨 0.88%。
• 白银：COMEX白银价格为27.5美元/盎司，下跌 0.15%；伦敦现货白银价格为27.2美元/盎司，下跌 0.53%。
• 建议关注公司：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金。

上市公司动态

国内公司公告

• *ST盐湖：2万吨电池级碳酸锂项目部分提锂装置已试车成功，与比亚迪合作建设3万吨项目正在推进。
• 新纶科技：拟募资8.29亿元扩建铝塑膜生产线，巩固其在动力类铝塑膜市场地位。
• 亚光科技：与宁德时代签署合作协议，将在新能源电动船领域展开合作。
• 顺博合金：拟投资56亿元建设安徽产业基地，涵盖绿色循环再生铝、扁锭、圆锭及铝灰资源综合利用。

国外公司新闻

• Newcrest Mining：哈维龙铜金矿勘探斜井建设完成 90%，未来3年将建成投产。
• 日本日石金属公司：出售印度尼西亚铜冶炼厂 5% 股份，自由港公司将持股 30%。
• 联合锌业公司：帕洛萨斯锌矿项目已投产，计划在2021年底将产能提升至200吨/天。
• 智利Codelco：萨尔瓦多铜矿项目将破土动工，预计2023年上半年实现90,000吨产量。
• 坦桑尼亚黄金公司：巴克瑞夫金矿项目将重新开采，计划提升处理能力至36吨/小时。

投资建议

• 行业评级：增持，未来6个月有色金属投资收益率预计领先沪深300指数 5% 以上。
• 建议关注公司：
  • 基本金属：紫金矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份。
  • 新能源金属：华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业、盛新锂能、雅化集团。
  • 贵金属：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金。

风险提示

• 需求不及预期：下游需求可能低于预期，影响价格走势。
• 上游矿山超预期供给：矿山产量增加可能导致价格承压。
• 政策变动风险：政策调整可能对行业产生重大影响。