20221021-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_籽棉收购价慢涨_季节性旺季仍存刚需_25页_1mb

棉花（纱）市场周报总结

核心内容概述

本报告为2022年10月21日发布的棉花（纱）市场周报，内容涵盖期现市场、期货市场、现货市场、进口成本、产业链情况、终端消费等多个方面，分析了当前市场走势、供需变化及未来趋势。

主要观点

1. 市场行情

• 郑棉期价：本周郑棉2301合约价格下跌，周度跌幅约为4.58%。
• 棉纱期价：棉纱期货2301合约价格也下跌，周度跌幅约为3.4%。
• 现货价格：棉花3128B现货价格指数为15889元/吨，棉纱C32S现货价格指数为23915元/吨。
• 价差走势：棉花与棉纱现货价差为8026元/吨；棉花与粘胶短纤价差为2347元/吨；棉花与涤纶短纤价差为8147元/吨。
• 基差情况：棉花3128B与郑棉2301合约基差为+2664元/吨；棉纱C32S与棉纱2301合约基差为+3850元/吨。

2. 期现市场

• 美棉价格：本周美棉12月合约价格大幅下挫，周度跌幅约6.92%。
• 美棉持仓：非商业净多持仓连续六周减少，空头气氛增强。
• 进口成本：进口棉花滑准税港口提货价（M）为17450元/吨；配额港口提货价（1%）为17322元/吨。
• 进口棉纱：C21S为23886元/吨；C32S为24722元/吨；JC32S为28360元/吨。

3. 产业链情况

• 供应端：
  • 新疆籽棉3128B收购均价为3.55元/500克，较上周缓慢回升。
  • 全国籽棉平均收购价为3.21元/500克，环比下跌3.31%。
  • 内地籽棉平均收购价为3.97元/500克。
  • 棉花商业库存环比下降24.77%，至193.01万吨；工业库存环比下降6.56%，至53.56万吨。
  • 棉花进口量同比减少，2022年8月进口11万吨，同比增加22.2%；棉纱进口量同比下降61.1%，累计1-8月棉纱进口量下降41.9%。
• 需求端：
  • 纱线库存天数为29.46天，环比减少5.77天。
  • 坯布库存天数为34.72天，环比减少6.37天。
  • 纺织服装出口额8月环比减少6.76%，同比增加18.58%。

关键信息

1. 期货市场

• 郑棉2301合约：周度跌幅约4.58%，当前价差为+25元/吨。
• 棉纱2301合约：周度跌幅约3.4%，当前价差为+3850元/吨。
• 前二十名持仓：棉花期货前二十名净持仓为-49426手；棉纱期货前二十名净持仓为-825手。
• 仓单情况：棉花期货仓单为6179张；棉纱期货仓单为91张。

2. 期权市场

• 棉花隐含波动率：平值期权60日均线历史波动率为29.60%，隐含波动率为25.39%。

3. 进口与成本

• 进口棉花：滑准税港口提货价（M）成本利润为-1510元/吨；配额港口提货价（1%）成本利润为-1375元/吨。
• 进口棉纱：C21S为23886元/吨；C32S为24722元/吨；JC32S为28360元/吨。

4. 交储情况

• 中央储备棉轮入：截至10月20日，累计挂牌轮入40.7万吨，实际成交69400吨，成交率17.05%。

未来交易提示

• 关注外棉价格变化：外棉价格波动可能影响国内棉价走势。
• 关注美联储加息：加息政策可能对市场资金面和价格产生影响。

市场展望与建议

• 操作建议：郑棉主力2301合约短期建议在12500-14000元/吨区间高抛低吸。
• 供应端：新疆籽棉收购价缓慢回升，但整体供应仍偏宽松。
• 需求端：下游纱线企业原料库存处于近五年低位，纺企随采随用；终端“银十”旺季支撑需求，但纺织服装出口环比下滑。
• 库存变化：棉花商业库存与工业库存均呈下降趋势，表明市场供应紧张。
• 进口趋势：棉花进口量同比增加，但棉纱进口量大幅下降，显示棉纱需求疲软。

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