通信行业：5G融合创新，引领科技未来-20181110-东吴证券-15页-1mb

5G 融合创新，引领科技未来总结

核心内容

本报告聚焦于5G技术的创新进展与行业应用，分析了5G在通信设备、物联网、云计算等领域的最新动态，并推荐了相关投资标的。同时，对行业走势进行了回顾与展望，提示了潜在风险。

主要观点

1. 5G 技术突破与应用拓展：

   • Qualcomm 推出第二代毫米波天线模组，体积缩小 25%，进一步提升5G智能手机的实用性。
   • 中国电信联合诺基亚、英特尔展示5G端到端技术解决方案，推动5G在多个行业场景中的落地应用。
   • 第五届世界互联网大会展示了大量“5G智慧黑科技”，体现了5G技术在人工智能、大数据、云计算等领域的深度融合。

2. 5G 商用进程加速：

   • 5G网络建设投入加大，预计2020年实现商用，基站数量将是4G的4-5倍，带宽提升10倍以上。
   • 各大运营商积极布局5G网络，如中国移动、中国联通、中国电信等。
   • 中国移动已在多个城市推进5G试点，计划在2019年推出自主品牌5G终端。

3. 行业投资机会与推荐标的：

   • 推荐组合：烽火通信（600498）、中国联通（600050）。
   • 建议关注光通信设备（如新易盛、光迅科技、博创科技、中际旭创）、光网络集成（如太辰光、瑞斯康达）、无线产业链（如鸿博股份、飞荣达、中石科技、生益科技、沪电股份）、光纤光缆（如亨通光电、中天科技、长飞光纤、特发信息）等个股。
   • 中国铁塔及网络规划设计板块个股也值得关注。

关键信息

行业走势

• 上周通信（申万）指数上涨 1.35%，领先沪深300指数 5.08%。
• TMT 各子行业估值对比显示，通信板块市盈率（TTM）为 30.59，处于TMT行业第二位。

投资策略

• 重点推荐 5G、网络安全、云计算等领域的投资机会。
• 市场回顾与策略观点均强调5G商用落地和行业深度融合的重要性。

5G 设备商/运营商动态

• 华为、中国电信、中国移动、广东移动等企业积极推进5G网络建设与技术试验。
• 各大运营商计划在2019年第三季度实现5G商用，广东是唯一开展技术试验、规模试验和业务应用试验全部三项的省份。
• 中国移动选择华为承建国际政企专用传送网项目，推动全球最大的政企专线OTN网络建设。

物联网进展

• 百度与亚信科技合作，推动AI与物联网融合，提升智能客服能力。
• 英特尔推出 Slim Bootloader，专为物联网应用优化。
• ARM 推出 MbedLinuxOS，助力物联网设备开发。

云计算动态

• 浙江移动与华为合作，推出“云网智联”创新解决方案，包括云连接、云加速、云防护产品。
• 云计算成为推动5G与各行业融合的重要支撑。

风险提示

• 行业增速放缓风险
• 资费下滑加速风险
• 中美贸易摩擦缓和低于预期风险

推荐个股及理由

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