深度报告-20240616-天风证券-柳工-000528.SZ-深耕细作强化优势产业_扬帆起航推进全球化拓展_23页_2mb

柳工致力于打造民族品牌工程机械企业，深耕行业60余年，通过混改释放企业活力，实现业绩稳健增长。公司在全球市场保持领先地位，产品线不断创新，逐步向电动化、智能化发展。2023年实现营业收入2751亿元，同比增长393%，净利润同比增长4480%。

市场方面，全球工程机械市场规模持续扩大，国内市场筑底回升，海外扩张成效显著。柳工加强研发创新，研发投入持续增长，2023年研发人员同比增2383%，有效专利2882件。海外业务2016-2023年CAGR达28.18%，2023年海外业务营收同比增长41.18%。

盈利预测指出，2024-2026年营收将分别增长97%、172.8%、189.1%，归母净利润增长幅度分别为642%、4113%、3531%。基于公司良好的基本面和广阔的市场前景，报告首次给予"买入"评级。

风险提示包括政策变动、市场环境波动、汇率波动、原材料价格变动、测算误差、全球化推进不及预期等因素。