20211213-华联期货-铁矿石周报_复产预期仍在_关注钢厂补库_4页_759kb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现震荡态势，价格先扬后抑，主要受到宏观利好逐步消化和钢厂高炉开工率、铁水产量持续走低的影响。随着唐山限产结束，市场对钢厂复产的预期增强，铁矿石需求有望小幅回升，但北方环保政策的不确定性仍可能抑制铁水产量的增长，导致矿价维持偏强震荡格局。

主要观点

• 钢价走势：本周钢价先扬后抑，市场情绪有所降温。
• 钢厂复产动力：钢材利润修复，钢厂复产意愿增强。
• 铁水产量：钢厂日均铁水产量继续创新低，但预计随着限产结束，产量将小幅回升。
• 矿价支撑：补库需求对矿价形成支撑，但供应宽松仍压制价格。
• 市场预期：铁矿石价格预计在600-680区间震荡，短线回调可考虑做多。

操作建议

• 单边策略：05合约建议在600-680区间震荡，短线回调时可考虑做多。
• 期权策略：暂无明确建议。

关键关注因素

• 海外发运与到港情况：发运和到港量低位回升，供应仍偏宽松。
• 钢铁行业政策变化：环保政策及限产政策对铁水产量影响较大。
• 钢厂复产进度：唐山限产结束后，钢厂复产可能带动铁水产量回升，进而影响矿价走势。

基本面分析

1. 价格与价差

• 上周铁矿石价格呈现先涨后跌的走势。
• 低品超特价格有所上涨，但涨幅不及中高品资源。
• 卡粉、PB等高品位资源与低品位资源的价差继续扩大。

2. 供应情况

• 海外发运：11月29日至12月5日，澳洲巴西铁矿石发运总量为2790.3万吨，环比增加260.8万吨。
• 国内到港：同期全国45港到港总量为2285万吨，环比增加327.1万吨。
• 供应端整体宽松，但发运和到港量回升幅度有限。

3. 需求情况

• 高炉开工率：截至12月5日，247家钢厂高炉开工率为68.14%，环比下降1.66%。
• 铁水产量：日均铁水产量为198.70万吨，环比减少1.81万吨。
• 钢厂铁水产量持续走低，市场对复产信心有所动摇，但唐山限产结束后，产量可能回升。

4. 库存情况

• 港口库存：截至12月10日，全国45港港口库存为15484.91万吨，环比增加27.98万吨。
• 钢厂库存：全国样本钢厂进口铁矿石库存为10314.5万吨，环比减少82.14万吨。
• 港口库存继续累库，但增幅收窄；钢厂库存下降放缓，低库存状态可能带来补库需求。

5. 技术分析

• 2205合约：日线图突破60均线后回踩，小时线关注60均线支撑。
• 技术面上，矿价可能在60均线附近获得支撑，震荡运行。

研究员信息

• 姓名：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

免责声明

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公司信息

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