20180206-申万宏源-机械高频数据周报_机械盈利能力修复明显_回调带来布局良机_33页_2mb

机械行业周报总结（2018年2月6日）

核心内容概览

本周机械行业整体表现弱于大盘，沪深300指数下跌2.51%，而机械行业指数下跌7.80%。尽管如此，行业盈利能力显著修复，年报预告显示260个标的中200个业绩预增或扭亏，其中55个增幅超过100%。PMI指数印证了制造业龙头集中趋势，机械行业估值修复投资机会显著，重点关注工程机械、轨交、油服、半导体、面板、高端制造等板块。

主要观点与关键信息

1. 投资策略

• 机械行业盈利能力修复明显，回调带来布局良机。
• 全球产业链重构背景下，重点关注具备优势竞争力的企业。
• 推荐板块包括轨交、工程机械、油服，同时关注高成长预期的半导体、面板行业及各细分领域龙头。
• 油价维持高位对油服企业营收增长有重要推动作用，看好民营油服龙头与天然气设备优势标的。
• 重点关注利润有望超预期释放的工程机械、轨交板块，以及受益于国际油价上涨的油服板块。

2. 子板块观点

• 轨道交通：2018年高铁预计投产里程大超预期，动车组采购量不低于450标准列，重点关注核心零部件产业链。
• 工程机械：销量维持高速增长，挖掘机销量同比增长102.64%，汽车起重机销量同比增长139.1%，国内龙头企业受益。
• 3C自动化：智能手机出货量稳定，苹果创新周期带动设备需求增长，关注塑胶表面处理相关标的。
• 锂电设备：新能源汽车销量增长带动锂电池需求，特斯拉发布电动卡车，关注高端锂电设备龙头。
• 高端制造：工业机器人、叉车产量同比大增，金属切割机床产量下降，关注制造龙头及产业升级相关企业。
• 煤炭机械：煤机装备产值高速增长，煤炭后周期回暖，重点关注煤炭后周期龙头。
• 油气设备：全球钻机数量维持增长，原油价格小幅回落，天然气进口量增加，关注油服受益标的。

关键数据汇总

上周市场表现

• 沪深300指数收报4271.23点，全周下跌2.51%。
• 机械行业指数收报1345.36点，下跌7.80%，表现弱于大盘。
• 楼宇设备跌幅最小，为2.97%；内燃机跌幅最大，为13.55%。

宏观数据

• 国内宏观：固定资产投资稳定增长，制造业投资持续复苏。
  • 2017年1-12月，全国固定资产投资63.17万亿元，同比增长7.2%。
  • 房地产固定资产投资完成额13.97万亿元，同比增长3.3%。
  • 基建投资完成额17.31万亿元，同比增长13.9%。
• 国际宏观：国际经济持续向好，出口数据大超预期。
  • 2017年12月，我国出口交货值累计同比增长3.4%。
  • 通用设备出口增长3.3%，专用设备出口减少0.9%，汽车制造业出口增长14.3%。
• 制造业营收：通用设备制造业营收同比增长8.5%，利润同比增长13.5%；专用设备制造业营收同比增长10.2%，利润同比增长29.3%。
• 原材料价格：焦煤、钢材价格上涨，动力煤、天然橡胶价格下降。

重点行业数据

• 工程机械：2017年12月，挖掘机销量同比增长102.64%，装载机销量同比增长47.9%，汽车起重机销量同比增长139.1%。
• 3C自动化：全球智能手机出货量稳定，苹果手机出货量同比下降1.2%，但市场份额上升至19.2%。
• 锂电设备：新能源汽车销量同比增长55.2%，累计销量同比增长53.3%。
• 高端制造：工业机器人产量同比增长81.0%，叉车产量同比增长34.2%，金属切削机床产量同比下降17.9%。
• 煤炭机械：中煤能源煤矿装备产值同比增长54.3%，煤炭开采和洗选业固定资产投资同比减少12.3%。
• 油气设备：全球钻机数量同比增长17.9%，布伦特原油期货价格收报68.58美元/桶，天然气进口量同比增长35.2%。

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总结

2018年2月6日的机械行业周报显示，行业整体呈现盈利能力修复和估值修复的趋势，尽管市场表现弱于大盘，但部分子板块如工程机械、轨交、油服、锂电设备等展现出强劲增长动力。建议投资者关注行业龙头及受益于政策和市场趋势的标的，把握行业复苏带来的投资机会。