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2017年第41周投资周报总结

一、核心内容概述

2017年第41周投资周报主要围绕A股市场及港股市场表现，分析了市场走势、行业板块动向、资金面情况以及私募机构的策略观点。报告指出，市场在节前最后一周呈现震荡格局，中小盘指数表现优于大盘指数，而资金面因季末因素持续偏紧，货币市场利率上行。同时，报告强调了三季报业绩预告对市场走势的支撑作用，并对未来市场趋势和投资策略进行了展望。

二、主要观点

1. 市场表现

• 上周上证指数微跌0.11%，创业板指微涨0.03%，市场整体震荡。
• 9月份中小盘指数表现优异，中小板指上涨2.31%，创业板指上涨2.56%。
• 大盘指数如沪深300上涨0.38%，上证50下跌1.56%，市场风格分化明显。
• 央行9月净回笼资金150亿元，资金面偏紧，货币市场利率上行。

2. 股票策略

• 名禹资产：市场稳中向好震荡上行，建议关注大金融、"5G+物联网+人工智能"三维一体及新能源汽车板块。
• 大钧成长：市场将结束调整，成长股仍是主力，建议维持中高仓位，关注通信、消费电子、半导体、新能源汽车、创新药等核心成长方向。
• 大钧价值：结构性行情，建议配置低估值蓝筹与优质成长股，维持偏多仓位。
• 大钧港股：恒指创新高，估值合理，建议关注行业龙头，维持中高仓位。
• 少数派：大蓝筹长期趋势未变，短期波动不影响其方向，建议继续持有。
• 世诚投资：A股四季度将稳中有进，风格将更加均衡，建议坚守大金融、消费、智能制造、科技等板块。
• 神州牧：市场处于安全区域，牛市开端，建议重仓布局国家重大战略、经济复苏及价值成长相关标的。

3. 债券策略

• 大钧资产：资金面偏紧，中仓位波段操作，关注定向降准信号意义，曲线维持平坦化格局。
• 泓信投资：定向降准有助于短期资金价格下行和利率稳定，利于利率债牛陡行情启动，建议关注利率债及中长端品种。

三、关键信息

1. 市场动向

• 9月中小盘表现优于大盘，通信、食品饮料、汽车等行业领涨。
• 房地产受调控影响，行业指数跌幅较大。
• 三季报业绩预告显示，75%的上市公司预增或续盈，盈利趋势平稳。

2. 资金面

• 季末资金面偏紧，货币市场利率上行。
• 9月央行净回笼资金150亿元，但资金平均利率较8月有所回落。

3. 政策与预期

• 央行宣布将从2018年起实施普惠金融定向降准政策，释放资金约2,000-4,000亿元。
• 十九大后金融监管政策可能进一步加强，但对市场影响是渐进的。

4. 行业与板块

• 通信：5G概念股持续走强，周涨幅达3.44%。
• 消费：食品饮料、休闲服务、汽车等板块表现较好。
• 成长股：在业绩支撑下，成长股仍为主力。
• 周期股：部分周期板块如钢铁、建筑、交运表现较弱，但仍有中期机会。

5. 投资建议

• 重点关注大金融、消费、智能制造、科技等板块。
• 持续关注"5G+物联网+人工智能"三维一体产业趋势。
• 新能源汽车细分领域如盐湖提锂、特斯拉中国伙伴、燃料电池等也值得关注。
• 债券市场建议关注利率债及中长端品种，把握牛陡行情机会。

四、图表目录（简要）

• 图表1：上周主要股票指数走势概况
• 图表2：上周主要债券收益率走势概况
• 图表3：申万一级行业指数涨跌幅榜
• 图表4：申万风格指数涨跌幅榜
• 图表5：上周股市行情技术分析
• 图表6：9月份A股市场主要指数区间涨跌幅
• 图表7：9月份中债财富、南华商品指数区间涨跌幅
• 图表8：A股日均成交量及成交额月度走势
• 图表9：9月份央行公开市场操作

五、团队介绍

• 高昕炜：CFA，华创证券研究所金融产品部总经理、首席分析师，拥有十年证券从业经验。
• 黎惠成：广东工业大学计算机应用硕士，华创证券助理研究员。
• 赵星宇：复旦大学计算数学硕士，华创证券助理研究员。

六、免责声明

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