20181009-华创证券-私募周报_金刺猬投资观点_19页_1mb

报告摘要

本周（2018年9月25日至9月28日）是国庆长假前的最后交易周，A股触底反弹后高位震荡，受益于A股成功纳入富时全球股票指数体系，上证50领涨，创业板微涨。整体市场涨跌中位数为-1.04%，上涨股票数占比为33%。市场整体风险偏好有所回升，但仍有波动。

股票市场：
- 上证50周上涨1.28%，沪深300上涨0.83%，创业板指上涨0.02%，恒生指数下跌0.59%，道琼斯指数下跌1.07%。
- 申万一级行业指数涨跌比例为10：18，食品饮料、医药生物领涨，房地产、电子、计算机等领跌。
- 申万风格指数涨跌不一，绩优股指数上涨1.51%，次新股指数下跌1.21%。
债券市场：
- 7天质押式回购加权利率环比上涨34.96BP至3.0082%。
- 10年期国债收益率下行6.49BP至3.6103%，国开债收益率下行6.49BP至4.2012%。
商品市场：
- 南华商品指数周下跌0.28%，黑色系领跌，原油和豆粕领涨。
- 螺纹钢下跌4.94%，铜上涨0.86%，原油上涨5.92%，铁矿石下跌1.10%，焦炭下跌5.07%，橡胶下跌0.84%，豆粕上涨5.38%，黄金下跌1.54%。
股指期货：
- 活跃期指基差震荡分化，IF和IH基差走低，IC震荡小幅走高。
- IF从升水17.71点降至9.94点，IH从升水21.40点降至升水2.93点，IC从升水22.58点降至升水19.67点。
私募调研：
- 节前一周仅有16家上市公司有私募调研，大华股份、润和软件、金卡智能等被调研靠前。
- 调研私募数和调研次数较少，显示市场情绪仍偏谨慎。

名禹资产：
- 市场环境趋于复杂，或将重归调整格局。
- 建议控制仓位，谨慎应对，在确定性高的领域寻找结构性机会，如受益于油价上涨的石化、油服、化工；季报绩优的装饰设计、基建发力的建筑；节后旺季涨价的水泥。
泓信投资：
- 贸易摩擦悲观预期重启，国内经济下行压力加大，降准仅为流动性结构调整，期待减税降费措施推出。
- 建议关注电网、油气开采、通信网，以及药品带量采购和农产品价格上涨。
暖流资产：
- 市场有望先抑后扬，金融地产基建是中期优势风格。
- 建议在四季度特别是10月启动前有序布局，关注大金融、基建、节后旺季涨价的水泥等。

中欧瑞博：
- 市场在中级反弹阶段，但短期仍将构筑底部反复震荡。
- 内政是关键因素，建议关注政策利好和改革红利，如大金融、基建、消费成长等。
世诚投资：
- 9月的反弹是极端悲观情绪稍许缓释带来的间歇性反弹。
- 建议继续把防御放在重要位置，伺机锁定阶段性进攻机会，关注政策转向和经济复苏信号。
易同投资：
- 市场仍需基本面趋势的清晰度，看到回落底部。
- 建议在平衡组合回撤的情况下持有优质股票，如宝钢股份、陕西煤业、中国石化等。

分析师信息：
- 高昕炜，北京理工大学运筹学与控制论硕士，曾任职于招商证券。
- 黎惠成，广东工业大学计算机应用硕士，曾任职于深圳证券信息有限公司、平安证券。
- 赵星宇，复旦大学计算数学硕士，2017年加入华创证券研究所。
团队介绍：
- 北京、广深、上海机构销售部成员及联系方式详见文档。
投资评级体系：
- 公司投资评级分为强推、推荐、中性、回避。
- 行业投资评级分为推荐、中性、回避。
免责声明：
- 本报告仅供华创证券客户使用，不构成具体投资建议。
- 报告内容仅供参考，不构成对具体证券的个人投资建议，客户需自行承担投资风险。