> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电气设备行业周报总结（2021.8.9-2021.8.15） ## 核心内容概览 本报告分析了2021年8月9日至8月15日期间电气设备行业的市场表现、子板块动态、估值水平及投资建议，同时涵盖了新能源汽车和新能源发电领域的行业数据和政策动态。 --- ## 市场表现 - **板块整体表现**： 8.9-8.13期间，SW电气设备板块一周涨跌幅为 **-3.32%**，跑输沪深300指数 **3.82个百分点**。 年初至今，SW电气设备板块涨幅为 **38.17%**，在所有板块中排名 **第4位**，跑赢沪深300指数 **43.26个百分点**。 - **估值水平**： 截至8月13日，SW电气设备板块估值为 **51.07X**，排名 **第2位**，相对沪深300溢价率约为 **282%**，处于历史高位。 其中，锂电池指数估值最高，为 **100.46X**；光伏指数、新能源汽车指数、电源设备分别为 **49.96X、59.55X、65.21X**。 电机II、电气设备自动化设备、高低压设备估值相对较低，分别为 **44.56X、38.07X、28.33X**。 --- ## 主要观点 ### 新能源汽车行业 - **销量表现**： 2021年1-7月，国内新能源汽车销量达 **147.8万辆**，同比增长 **197%**，7月销量为 **27.1万辆**，同比增长 **164%**，刷新历史记录。 纯电动汽车和插电式混合动力汽车销量均实现快速增长，燃料电池汽车销量也有显著提升。 - **动力电池装车量**： 7月动力电池装车量为 **11.3GWh**，同比上升 **125.0%**，环比上升 **1.7%**。 磷酸铁锂电池装车量同比上升 **235.5%**，三元电池装车量同比上升 **67.5%**。 - **行业前景**： 随着特斯拉铁锂版Model Y等新车型上市及芯片短缺问题缓解，预计下半年新能源汽车销量将持续增长。 2021年全年国内销量有望突破 **270万辆**，实现翻倍增长。 全球新能源汽车销量预计超过 **540万辆**，同比增长 **70%** 以上。 - **投资建议**： 建议关注**确定性高、行业地位稳固、基本面稳健、估值相对合理的新能源汽车龙头标的**。 --- ## 新能源发电行业 - **光伏装机量**： 2021年上半年国内新增光伏装机 **14.11GW**，同比增长 **22.7%**，其中户用光伏装机 **5.86GW**，同比增长 **280%**。 中国光伏协会预计2021年新增装机规模为 **55-65GW**，同比增长 **14%-35%**。 全球新增装机预计达到 **160GW**，同比增长 **19%**。 - **价格走势**： 本周硅料价格小幅回升，单晶复投料成交均价为 **20.53万元/吨**，周环比涨幅为 **0.54%**。 硅片价格也出现上涨，G1、M6、G12规格硅片分别上涨 **5.6%、9.7%、5.8%**。 - **行业前景**： 2022年硅料价格将回归理性，推动下游电站IRR提升，刺激光伏需求增长。 预计2022年全球新增装机将达到 **210GW**，同比增长 **30%** 以上。 - **投资建议**： 建议配置**确定性高、行业地位稳固、基本面稳健、估值相对合理的光伏板块龙头标的**。 --- ## 关键信息 - **政策动态**： - 中汽协：2021年1-7月新能源汽车渗透率升至 **10%**。 - GGII预测：2025年中国储能锂电池出货量有望达 **180GWh**，5年复合增长率超 **60%**。 - 宁德时代拟募资 **582亿元**，用于多个锂电池生产基地和研发项目。 - 安徽省新增 **6GW** 光伏、风电建设规模。 - 山东7月新增 **655.7MW** 户用光伏装机，累计达 **3.1GW**。 - **行业数据**： - 2021年1-7月动力电池装车量累计 **63.8GWh**，同比上升 **183.5%**。 - 磷酸铁锂电池装车量占比达 **43.9%**，三元电池占比 **55.8%**。 --- ## 风险提示 - 政策风险 - 新能源汽车销量不及预期 - 光伏装机量不达预期 - 原材料价格上涨带来的风险 --- ## 投资建议总结 - **行业评级**：**增持** - **新能源汽车**：建议关注**行业龙头**，受益于新车型上市和芯片短缺缓解。 - **新能源发电（光伏）**：建议配置**估值合理、基本面稳健的光伏龙头标的**，预计2022年将迎来装机增长高峰。 --- ## 图表目录（摘要） - 图表1：8.9-8.13申万一级行业涨跌幅 - 图表2：年初至今申万一级行业涨跌幅 - 图表3：8.9-8.13申万电气设备子板块涨跌幅 - 图表4：年初至今申万电气设备子板块涨跌幅 - 图表5：申万一级行业估值水平（整体法/TTM/剔除负值） - 图表6：电气设备板块估值水平及相对估值溢价情况 - 图表7：申万电气设备子行业估值水平（整体法/TTM/剔除负值） - 图表8：8.9-8.13申万电气设备板块涨幅榜 - 图表9：8.9-8.13申万电气设备板块跌幅榜 - 图表10：新能源汽车销量 - 图表11：光伏装机量、风电装机量 - 图表12：全国光伏、风电平均利用小时数（月度） - 图表13：碳酸锂、氢氧化锂价格 - 图表14：钴价格走势 - 图表15：三元正极材料价格 - 图表16：负极材料价格 - 图表17：隔膜价格 - 图表18：电解液价格 - 图表19：硅料价格（美元/kg） - 图表20：硅片价格（美元/片） - 图表21：光伏行业综合价格指数(SPI)：电池片 - 图表22：组件价格（美元/W） --- ## 分析师信息 - **分析师**：刘华峰 - **执业证书编号**：S1050521060001 - **联系方式**： - 电话：021-54967895 - 邮箱：liuhf@cfsc.com.cn --- ## 投资评级说明 - **股票投资评级**：以6个月内个股相对沪深300指数的涨跌幅为标准。 - **行业投资评级**：以6个月内行业相对沪深300指数的涨跌幅为标准。 - **行业评级**：**增持**，表示行业将明显强于沪深300指数。 --- ## 免责条款 本报告由华鑫证券制作，仅供客户使用。信息来源于公开资料，华鑫证券不对其准确性及完整性做任何保证。本报告不构成买卖证券的依据，也不构成投资建议。投资者应独立评估并结合自身需求进行投资决策。未经授权不得转载或转发，否则将承担相应法律责任。