20260706-冠通期货-冠通期货研究报告--PVC日报_高开后震荡上行_5页_704kb

冠通期货PVC日报总结

核心内容

本报告为冠通期货于2026年7月3日发布的PVC市场分析，主要围绕PVC现货市场、期货走势及基本面情况进行分析，预计PVC价格将呈现低位震荡走势。

主要观点

供应端分析

• PVC开工率：环比增加1.57个百分点至70.24%，但仍处于近年同期偏低水平。
• 新增产能：2025年下半年以来，多个大型PVC装置陆续投产，包括万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）和甘肃耀望（30万吨/年），2025年12月嘉兴嘉化（30万吨/年）试生产。
• 上游原料：乙烯供应紧张有所缓解，乙烯价格持续下跌，乙烯法开工有提升预期。下周台塑宁波、青岛海湾等装置开工提升，预计PVC供应将继续小幅增加。

需求端分析

• 房地产市场：仍处于调整阶段，投资、销售面积、新开工面积、施工面积、竣工面积同比降幅较大，同比增速进一步下降。
• 商品房成交：截至6月28日当周，30大中城市商品房成交面积环比上升22.13%，但整体仍处于近年同期最低水平，房地产改善仍需时间。
• 政策影响：关注房地产政策是否能有效提振商品房销售。

外需情况

• 出口签单：上周环比继续回落，印度进入雨季，且海运费较高，外需偏弱。
• 印度关税：PVC进口关税暂免政策延期至7月15日，对出口有一定支撑。
• 台湾出口：台塑7月份出口报价继续下跌，显示外需疲软。

关键信息

期现行情

• PVC2609合约：高开后减仓震荡上行，最低价4376元/吨，最高价4478元/吨，最终收盘于4453元/吨，涨幅1.39%，持仓量减少至1298384手。
• 基差情况：华东地区电石法PVC主流价上涨至4365元/吨，V2609合约收盘价4453元/吨，基差为-88元/吨，较前一交易日走弱19元/吨，处于中性偏低水平。

库存情况

• 社会库存：截至7月2日当周，PVC社会库存环比减少1.49%至125.10万吨，但比去年同期增加111.39%，仍偏高。
• 仓储库容：隆众将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，进一步反映库存压力。

原油市场影响

• 原油走势：美伊谅解备忘录达成，霍尔木兹海峡逐步恢复通航，原油供给和运输改善，叠加美联储加息预期，原油价格下跌，间接影响PVC成本端。

预期展望

• 价格走势：预计PVC价格将维持低位震荡，短期内缺乏明显上涨动力。
• 市场情绪：下游需求处于淡季，开工率偏低，采购以寻低为主；印度市场观望情绪浓厚，外需疲软。
• 库存去化：社会库存高位小幅去化，但去化速度有限，需关注后续库存变化对价格的影响。

数据来源

• 博易大师
• Wind
• 国家统计局
• 隆众资讯
• 金十数据网站

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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联系方式

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报告作者

• 苏妙达：冠通期货研究咨询部
• 执业资格证号：F03104403/Z0018167