> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC日报总结：低开后震荡下行 ## 核心内容概述 2026年3月18日的冠通期货研究报告指出，PVC市场整体呈现低开后震荡下行的趋势。报告从**行情分析**、**期现行情**和**基本面跟踪**三个方面对PVC市场进行了全面分析，结合了供需变化、库存情况、房地产数据以及国际形势等因素，对后续市场走势进行了预测。 --- ## 主要观点 ### 1. **供应端分析** - PVC开工率环比增加0.24个百分点至81.35%，仍处于近年同期中性偏高水平。 - 新增产能持续释放，包括万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等，其中嘉兴嘉化已于2025年12月试生产。 - PVC上游原料供应紧张，乙烯和电石价格持续上涨，推动PVC成本上升。 ### 2. **需求端分析** - 房地产行业仍处于调整阶段，1-2月份房地产开发投资同比下降11.1%，商品房销售面积和销售额分别下降13.5%和20.2%。 - 房屋新开工面积和竣工面积同比分别下降23.1%和27.9%，显示房地产需求疲软。 - 虽然春节假期结束第三周商品房成交面积环比回升43.23%，但仍低于历年同期水平，房地产改善仍需时间。 - 两会政策预期可能对房地产市场产生积极影响，关注政策利好是否能提振销售。 ### 3. **库存与出口** - 截至3月12日当周，PVC社会库存环比增加0.24%至140.72万吨，比去年同期增加63.89%，库存压力仍然较大。 - 由于亚洲市场价格上涨，出口询单有所好转，但整体仍受制于库存高企。 ### 4. **期货市场表现** - PVC2605合约低开后减仓震荡下行，最低价5695元/吨，最高价5950元/吨，最终收盘于5735元/吨，跌幅1.31%，持仓量减少46728手至855380手。 - 基差为-25元/吨，较前一交易日走强106元/吨，处于中性偏低水平。 ### 5. **政策与国际形势影响** - 生态环境部加快推动PVC行业无汞化转型，有助于长期可持续发展。 - 霍尔木兹海峡尚未恢复通航，且有多艘船只遭袭，导致国际原油供应紧张，进一步推高乙烯价格。 - 市场预期若霍尔木兹海峡不能恢复通航，PVC价格将偏强震荡。 --- ## 关键信息 - **PVC开工率**：81.35%，环比上升，但需求尚未恢复。 - **房地产数据**：1-2月房地产开发投资、销售面积、新开工面积、竣工面积均出现同比下降，显示房地产市场仍处调整期。 - **社会库存**：截至3月12日当周，库存为140.72万吨，同比增加63.89%，库存压力大。 - **期货价格**：PVC2605合约收盘于5735元/吨，跌幅1.31%，基差为-25元/吨。 - **国际形势**：霍尔木兹海峡局势紧张，影响国际原油供应，进而推高乙烯价格，对PVC成本形成支撑。 - **政策导向**：生态环境部推动无汞催化剂研发，加快PVC行业无汞化转型。 --- ## 市场展望 - 随着春节假期结束，下游需求逐步恢复，但房地产市场仍需政策支持。 - 若霍尔木兹海峡局势持续紧张，PVC成本支撑可能增强，价格或偏强震荡。 - 期货仓单仍处高位，市场情绪总体偏谨慎。 - 投资者需关注两会政策动向、库存变化及国际原油供应情况对PVC价格的影响。 --- ## 数据来源 - 期货数据：Wind、博易大师 - 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站 --- ## 联系方式 - **冠通期货服务热线**：400-6678-656 - **关注公众号**：【冠通期货】获取更多研究资讯