20260317-冠通期货-PVC日报_低开后震荡上行_3页_520kb

PVC市场研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年3月17日发布的PVC市场分析，涵盖行情走势、基本面跟踪及市场预期等内容。报告指出，PVC市场在近期表现出震荡上行的趋势，主要受到上游原料价格上涨、下游需求逐步恢复以及政策导向等因素影响。

主要观点

1. 价格走势分析

• 期货市场：PVC2605合约低开后震荡上行，最终收盘于5901元/吨，涨幅0.73%，持仓量增加至902108手。
• 基差情况：3月17日，华东地区电石法PVC主流价上涨至5770元/吨，V2605合约期货收盘价为5901元/吨，基差为-131元/吨，较前一周走弱26元/吨，处于偏低水平。

2. 供应端动态

• PVC开工率：PVC开工率环比增加0.24个百分点至81.35%，仍处于近年同期中性偏高水平。
• 新增产能：2025年下半年，多个大型PVC产能项目陆续投产，包括万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等，其中嘉兴嘉化在2025年12月已开始试生产。

3. 需求端分析

• 房地产市场：2026年1-2月份，全国房地产开发投资同比下降11.1%，商品房销售面积和销售额分别下降13.5%和20.2%，住宅销售和销售额降幅更大。房屋新开工面积同比下降23.1%，施工面积下降11.7%，竣工面积下降27.9%。房地产市场仍处调整阶段，改善需时间。
• 商品房成交：截至3月15日当周，30大中城市商品房成交面积环比上升43.23%，显示春节假期后需求有所回升，但整体仍处于历年同期偏低水平，需关注两会政策对市场的影响。

4. 库存情况

• 社会库存：截至3月12日当周，PVC社会库存环比增加0.24%至140.72万吨，比去年同期增长63.89%。库存水平偏高，叠加隆众资讯将华东、华南的仓储库容从21家增至41家，进一步加剧了库存压力。

5. 原料供应与政策影响

• 上游原料：西北地区电石价格上涨25元/吨，霍尔木兹海峡尚未恢复通航，且多艘船只遭袭，导致乙烯和电石供应紧张，价格持续上涨。
• 政策导向：生态环境部正推动聚氯乙烯行业无汞化转型，聚焦无汞催化剂研发攻关，这可能对长期市场结构产生影响。

6. 市场预期

• 降负荷预期：由于上游原料供应紧张，本周新浦化学、浙江嘉化等乙烯法装置预计会降低开工负荷。
• 情绪面：在化工品整体情绪高涨的背景下，若霍尔木兹海峡无法恢复通航，PVC价格短期内或将维持上涨趋势，难以出现明显下跌。

关键信息汇总

结论与展望

当前PVC市场呈现震荡上行态势，主要受上游原料价格上涨、下游需求逐步恢复以及政策推动等因素影响。尽管房地产市场仍处调整阶段，但随着春节假期结束，下游复产进程加快，市场情绪有所回暖。然而，社会库存仍偏高，叠加霍尔木兹海峡局势未明，短期内价格波动可能较大。建议投资者关注政策动向及原料供应变化，谨慎操作。

报告发布机构：冠通期货股份有限公司
免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。