> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货PVC研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年3月17日的PVC市场分析，涵盖期货与现货市场动态、供需变化、库存情况及政策影响等方面，旨在为投资者提供市场走势参考。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货市场走势 - **PVC2605合约**：低开后增仓震荡上行，最低价5659元/吨，最高价5937元/吨，最终收盘于5901元/吨。 - **涨幅**：0.73%，持仓量增加17121手至902108手。 - **基差情况**：华东地区电石法PVC主流价上涨至5770元/吨，V2605合约期货收盘价为5901元/吨，基差为-131元/吨，走弱26元/吨，处于偏低水平。 ### 2. 供应端分析 - **PVC开工率**：环比增加0.24个百分点至81.35%，仍处于近年同期中性偏高水平。 - **新增产能**：2025年下半年，万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等项目陆续投产；嘉兴嘉化（30万吨/年）已于2025年12月试生产。 ### 3. 需求端分析 - **房地产市场**：仍处于调整阶段，1-2月份房地产开发投资同比下降11.1%，商品房销售面积和销售额均出现明显下滑。 - **销售与新开工**：1-2月份商品房销售面积同比下降13.5%，销售额下降20.2%；房屋新开工面积同比下降23.1%。 - **施工与竣工**：施工面积同比下降11.7%，竣工面积同比下降27.9%，显示房地产需求持续疲软。 ### 4. 库存情况 - **社会库存**：截至3月12日当周，PVC社会库存环比增加0.24%至140.72万吨，比去年同期增加63.89%。 - **库存压力**：库存仍偏高，春节假期期间增加较多，当周继续上升。 ### 5. 出口与原料市场 - **出口询单**：亚洲市场价格上涨，出口询单有所好转。 - **上游原料**：电石价格上涨25元/吨，乙烯和电石价格持续上涨，引发PVC市场降负荷预期。 - **霍尔木兹海峡**：仍未恢复通航，多艘船只遭袭，导致原料供应紧张。 ### 6. 政策影响 - **环保政策**：生态环境部表示将加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型，聚焦无汞催化剂研发攻关等关键环节。 --- ## 关键信息 - **PVC市场情绪**：受化工品集体情绪高涨影响，市场对PVC价格有上涨预期。 - **房地产恢复预期**：商品房成交环比有所回升，但整体仍处于历年同期偏低水平，需关注两会政策对市场的影响。 - **库存压力**：社会库存持续增加，仍处高位，对价格形成一定压制。 - **原料价格**：电石和乙烯价格持续上涨，推动PVC成本上升。 - **行业转型**：无汞化转型成为行业重点，可能对长期供应结构产生影响。 --- ## 结论 综合来看，PVC市场在短期面临原料价格上涨和库存压力的双重挑战，但下游需求逐步恢复，加之霍尔木兹海峡局势紧张，市场情绪偏强，预计短期内PVC价格将易涨难跌。然而，房地产市场仍处调整期，需求端改善仍需时间，长期走势仍需关注政策变化和行业转型进展。