20220501-天风证券-房地产行业研究周报_4月百强房企销售继续走弱_22页_2mb

报告摘要

房地产行业分析总结（2022年4月）

核心内容概述

2022年4月，中国房地产行业整体表现疲软，百强房企销售金额环比和同比均出现明显下滑。新房、二手房及土地市场成交面积和金额同比降幅持续扩大，反映出市场整体需求受疫情和政策环境影响，持续承压。与此同时，政策层面开始推动结构性宽松，以稳定市场预期和促进房地产市场平稳健康发展。

主要观点

销售持续下滑
- 2022年4月百强房企单月销售金额环比下降16.8%，同比下降59.0%，同比增速较3月下降6.2个百分点。
- 1-4月累计销售金额同比下降50.3%，较1-3月下降3.4个百分点。
- 4月TOP3、TOP10、TOP11-30、TOP31-50、TOP51-100房企单月销售金额同比变化分别为-34.0%、-33.4%、-55.4%、-73.8%、-59.7%。
销售均价变化分化
- 在TOP10房企中，4月单月销售均价同比负增长的仅有2家（碧桂园、龙湖集团），而6家房企销售均价实现双位数正增长（金地集团、绿城中国、万科、招商蛇口、保利发展、华润置地）。
- 个位数正增长的有2家（融创中国、中海地产）。
市场成交持续走弱
- 新房市场本周成交435万平，月度同比-51.26%，相较上月下降8.55个百分点。
- 二手房市场本周成交196万平，月度同比-36.33%，相较上月下降0.44个百分点。
- 土地市场本周成交建面1801万平，滚动12周同比-38.86%；成交总额508亿元，滚动12周同比-50.24%。
政策结构性宽松
- 本周全国及地方政策持续释放利好信号，包括优化公积金贷款政策、降低首付比例、提高贷款额度、支持改善性住房需求、推进REITs发展等。
- 多地政策强调“房住不炒”，同时支持刚性和改善性住房需求，推动市场平稳发展。
行业投资建议
- 推荐关注优质龙头房企：金地集团、保利发展、万科A、龙湖集团、招商蛇口。
- 优质成长型房企：新城控股、旭辉控股集团。
- 优质物管企业：碧桂园服务、招商积余、保利物业、旭辉永升服务。
- 建议关注地方国企：首开股份、华发股份、金融街、越秀地产、建发国际。

关键信息

政策梳理

全国政策：国家税务总局、国家互联网信息办公室、国家市场监督管理总局联合发布《关于规范涉税中介服务行为促进涉税中介行业健康发展的通知》，进一步规范市场行为。
国务院办公厅：出台政策释放消费潜力，支持保障性租赁住房建设。
国家发改委：推动房地产投资正增长，鼓励REITs发展。
中共中央政治局会议：强调有效管控风险，支持各地完善房地产政策，促进市场平稳发展。