20230908-华安证券-老百姓-603883.SH-上半年业绩稳定增长_新零售业务持续发力_4页_336kb
报告摘要
- 公司上半年营收达10811亿元，同比增长20.24%；净利润513亿元，同比增124.3%。第二季度营收5370亿元，同比增长107.2%，净利润222亿元，同比增长326%，业绩增长强劲。
- 新零售业务显著扩展，线上销售额超97亿元，增幅73%。新增门店1723家，主要布局下沉市场，地级市以下占比80%，连锁店网络覆盖20个省市级市场。
- 处方承接能力提升，新增慢特病、双通道门店，中医保门店占比90.59%，累计慢病管理服务超4900万人次。
- 投资建议：维持“买入”评级，预计2023-2025年收入年均增长20%，净利润年均增长18%，对应估值吸引力高。
- 风险因素包括规模扩张带来的运营挑战、市场竞争加剧和政策风险。
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