> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 通惠期货·研发产品系列市场分析总结 ## 原油期货市场数据变动分析 ### 价格走势 - **SC原油主力合约**：截至2026年7月9日，价格从466.8元/桶上涨至473.6元/桶，涨幅1.46%。 - **WTI与Brent原油期货**：价格分别为71.81美元/桶和75.90美元/桶，与前一交易日相比，WTI下跌3.95%，Brent下跌4.50%。 - **价差变化**： - **SC与Brent现货价差**：从-10.83美元/桶收窄至-9.77美元/桶，涨幅42.84%。 - **SC与WTI现货价差**：从-6.11美元/桶收窄至-5.05美元/桶，涨幅65.63%。 - **Brent与WTI价差**：稳定在4.72美元/桶，小幅下降13.35%。 - **SC近月合约与连3合约价差**：从-9.2元/桶走弱至-10.7元/桶，跌幅16.30%。 ### 市场动态 - **地缘政治影响**：美伊再次交火，霍尔木兹海峡通航量下降，但美国官员表示仍致力于寻求外交解决方案。 - **库存变化**：美国商业原油库存意外增加299.8万桶，战略石油储备库存减少616.6万桶，降至1983年以来最低水平。 - **成品油库存**：汽油库存减少190.4万桶，精炼油库存大幅减少498万桶，均超过市场预期。 - **市场情绪**：尽管地缘风险支撑油价，但需求端的生物燃料替代压力及区域性库存问题限制了上行空间，预计短期内油价将在高位震荡。 ## 产业链供需及库存变化分析 ### 供给端 - **俄罗斯炼油厂受袭**：俄罗斯萨拉托夫炼油厂因无人机袭击暂停运营，可能影响原油出口及供应。 - **伊拉克产能提升**：哈姆林油田目标产能为14万桶/日，同时寻求公平的OPEC产量配额。 - **白俄罗斯出口增加**：6月向俄罗斯出口汽油和柴油总量达26万吨，创月度新高。 - **印尼进口俄罗斯原油**：印尼首次从俄罗斯进口原油，表明俄罗斯正试图扩大其市场。 ### 需求端 - **印尼B50生物柴油政策**：预计使毛棕榈油（CPO）年消耗量从1520万吨提升至1630万-1700万吨，增加对传统化石能源的替代压力。 - **乌克兰袭击**：乌克兰军方袭击俄罗斯南部油轮及石油设施，加剧俄罗斯燃料短缺。 ### 库存端 - **新加坡库存变化**： - 中馏分油库存上涨81.3万桶，达6周高点。 - 轻馏分油库存下降45.5万桶，至3周低点。 - 燃料油库存下降47.7万桶，至3周低点。 - **美国库存变化**： - 商业原油库存增加299.8万桶，战略储备库存减少616.6万桶。 - 库欣地区原油库存下降5.2万桶。 - 成品油库存全面下降，汽油和精炼油库存均低于预期。 ## 价格走势判断 - **短期趋势**：国际原油价格预计将在当前高位区间内宽幅震荡。 - **支撑因素**：持续的地缘政治风险溢价（如美伊冲突、乌克兰袭击）为油价提供支撑。 - **压制因素**：需求端面临生物燃料替代的结构性压力，以及美国战略储备库存降至历史低位，可能影响市场信心。 - **市场预期**：投资者对英国央行未来几个月加息的预期上升，反映通胀担忧。 ## 产业链价格监测 ### 原油 - **期货价格**： - SC：473.60元/桶（+1.46%） - WTI：71.81美元/桶（-3.95%） - Brent：75.90美元/桶（-4.50%） - **现货价格**： - OPEC一揽子：77.96美元/桶（+0.00%） - Brent：75.76美元/桶（-3.72%） - 阿曼：70.95美元/桶（+0.52%） - 胜利：74.74美元/桶（-0.04%） - 迪拜：70.99美元/桶（+0.52%） - ESPO：64.50美元/桶（-1.54%） - 杜里：77.84美元/桶（-0.29%） - **价差变化**： - SC-Brent：-6.19美元/桶（+42.84%） - SC-WTI：-2.10美元/桶（+65.63%） - Brent-WTI：4.09美元/桶（-13.35%） - SC连续-连3：-10.7元/桶（-16.30%） ### 燃料油 - **期货价格**： - FU：3,149.00元/吨（+1.45%） - LU：4,053.00元/吨（+1.20%） - NYMEX燃油：355.20美分/加仑（-4.82%） - **现货价格**： - 新加坡高低硫价差：未提供具体数据。 - 中国高低硫价差：904.00元/吨（+0.33%） - LU-新加坡FOB(0.5%S)：-2,182.00元/吨（+2.15%） - FU-新加坡380CST：-1,849.00元/吨（+2.38%） - **库存变化**： - 新加坡中馏分油库存：1,965.40万桶（-3.19%） - 美国馏分油库存（<15ppm）：93,756.00千桶（-4.51%） - 美国馏分油库存（15ppm-500ppm）：4,062.00千桶（-2.96%） - 美国馏分油库存（>500ppm）：5,801.00千桶（-6.86%） - 美国含渣DOE库存：20,756.00千桶（+0.85%） ## 市场信息 - **收盘情况**（2026-07-10）： - 沪金主力合约收涨1.31%，报902元/克。 - 沪银主力合约收涨3.22%，报14693元/千克。 - SC原油主力合约收跌3.22%，报465元/桶。 - **市场预期**： - 市场预期英国央行将在未来几个月内加息31个基点，较此前预期增加8个基点。 - **其他市场动态**： - 伊拉克部长会见土耳其能源部长，讨论石油和天然气合作。 - 乌克兰袭击俄罗斯石油设施，引发市场对供应中断的担忧。 - SC原油2608合约短线快速回落，涨幅收窄至3.34%，最新报470.8元/桶。 - 中国6月PPI年率前值3.90%，预期4.1%，数据未公布。 ## 附录：数据图表 - **图1**：WTI、Brent首行合约价格及价差。 - **图2**：SC与WTI价差统计。 - **图3**：美国原油周度产量。 - **图4**：美国和加拿大石油钻机数量。 - **图5**：OPEC原油产量。 - **图6**：全球各地区石油钻机数量。 - **图7**：美国炼厂周度开工率。 - **图8**：美国炼厂原油加工量（4周移动均值）。 - **图9**：美国周度原油净进口量（4周移动均值）。 - **图10**：日本炼厂实际产能利用率。 - **图11**：山东地炼（常减压）开工率。 - **图12**：中国成品油月度产量（汽油、柴油、煤油）。 - **图13**：美国商业原油库存（不包含战略储备）。 - **图14**：美国库欣原油库存。 - **图15**：美国战略原油库存。 - **图16**：燃料油期货价格走势。 - **图17**：国际港口IF0380现货价格。 - **图18**：新加坡高低硫价差。 - **图19**：中国高低硫价差。 - **图20**：跨区域高低硫价差。 - **图21**：燃料油库存。