20260710-通惠期货-原油_燃料油日报_再次交火后美国官员表态相对克制_油价震荡加剧_13页_2mb

通惠期货·研发产品系列市场分析总结

原油期货市场数据变动分析

价格走势

• SC原油主力合约：截至2026年7月9日，价格从466.8元/桶上涨至473.6元/桶，涨幅1.46%。
• WTI与Brent原油期货：价格分别为71.81美元/桶和75.90美元/桶，与前一交易日相比，WTI下跌3.95%，Brent下跌4.50%。
• 价差变化：
  • SC与Brent现货价差：从-10.83美元/桶收窄至-9.77美元/桶，涨幅42.84%。
  • SC与WTI现货价差：从-6.11美元/桶收窄至-5.05美元/桶，涨幅65.63%。
  • Brent与WTI价差：稳定在4.72美元/桶，小幅下降13.35%。
  • SC近月合约与连3合约价差：从-9.2元/桶走弱至-10.7元/桶，跌幅16.30%。

市场动态

• 地缘政治影响：美伊再次交火，霍尔木兹海峡通航量下降，但美国官员表示仍致力于寻求外交解决方案。
• 库存变化：美国商业原油库存意外增加299.8万桶，战略石油储备库存减少616.6万桶，降至1983年以来最低水平。
• 成品油库存：汽油库存减少190.4万桶，精炼油库存大幅减少498万桶，均超过市场预期。
• 市场情绪：尽管地缘风险支撑油价，但需求端的生物燃料替代压力及区域性库存问题限制了上行空间，预计短期内油价将在高位震荡。

产业链供需及库存变化分析

供给端

• 俄罗斯炼油厂受袭：俄罗斯萨拉托夫炼油厂因无人机袭击暂停运营，可能影响原油出口及供应。
• 伊拉克产能提升：哈姆林油田目标产能为14万桶/日，同时寻求公平的OPEC产量配额。
• 白俄罗斯出口增加：6月向俄罗斯出口汽油和柴油总量达26万吨，创月度新高。
• 印尼进口俄罗斯原油：印尼首次从俄罗斯进口原油，表明俄罗斯正试图扩大其市场。

需求端

• 印尼B50生物柴油政策：预计使毛棕榈油（CPO）年消耗量从1520万吨提升至1630万-1700万吨，增加对传统化石能源的替代压力。
• 乌克兰袭击：乌克兰军方袭击俄罗斯南部油轮及石油设施，加剧俄罗斯燃料短缺。

库存端

• 新加坡库存变化：
  • 中馏分油库存上涨81.3万桶，达6周高点。
  • 轻馏分油库存下降45.5万桶，至3周低点。
  • 燃料油库存下降47.7万桶，至3周低点。
• 美国库存变化：
  • 商业原油库存增加299.8万桶，战略储备库存减少616.6万桶。
  • 库欣地区原油库存下降5.2万桶。
  • 成品油库存全面下降，汽油和精炼油库存均低于预期。

价格走势判断

• 短期趋势：国际原油价格预计将在当前高位区间内宽幅震荡。
• 支撑因素：持续的地缘政治风险溢价（如美伊冲突、乌克兰袭击）为油价提供支撑。
• 压制因素：需求端面临生物燃料替代的结构性压力，以及美国战略储备库存降至历史低位，可能影响市场信心。
• 市场预期：投资者对英国央行未来几个月加息的预期上升，反映通胀担忧。

产业链价格监测

原油

• 期货价格：
  • SC：473.60元/桶（+1.46%）
  • WTI：71.81美元/桶（-3.95%）
  • Brent：75.90美元/桶（-4.50%）
• 现货价格：
  • OPEC一揽子：77.96美元/桶（+0.00%）
  • Brent：75.76美元/桶（-3.72%）
  • 阿曼：70.95美元/桶（+0.52%）
  • 胜利：74.74美元/桶（-0.04%）
  • 迪拜：70.99美元/桶（+0.52%）
  • ESPO：64.50美元/桶（-1.54%）
  • 杜里：77.84美元/桶（-0.29%）
• 价差变化：
  • SC-Brent：-6.19美元/桶（+42.84%）
  • SC-WTI：-2.10美元/桶（+65.63%）
  • Brent-WTI：4.09美元/桶（-13.35%）
  • SC连续-连3：-10.7元/桶（-16.30%）

燃料油

• 期货价格：
  • FU：3,149.00元/吨（+1.45%）
  • LU：4,053.00元/吨（+1.20%）
  • NYMEX燃油：355.20美分/加仑（-4.82%）
• 现货价格：
  • 新加坡高低硫价差：未提供具体数据。
  • 中国高低硫价差：904.00元/吨（+0.33%）
  • LU-新加坡FOB(0.5%S)：-2,182.00元/吨（+2.15%）
  • FU-新加坡380CST：-1,849.00元/吨（+2.38%）
• 库存变化：
  • 新加坡中馏分油库存：1,965.40万桶（-3.19%）
  • 美国馏分油库存（<15ppm）：93,756.00千桶（-4.51%）
  • 美国馏分油库存（15ppm-500ppm）：4,062.00千桶（-2.96%）
  • 美国馏分油库存（>500ppm）：5,801.00千桶（-6.86%）
  • 美国含渣DOE库存：20,756.00千桶（+0.85%）

市场信息

• 收盘情况（2026-07-10）：
  • 沪金主力合约收涨1.31%，报902元/克。
  • 沪银主力合约收涨3.22%，报14693元/千克。
  • SC原油主力合约收跌3.22%，报465元/桶。
• 市场预期：
  • 市场预期英国央行将在未来几个月内加息31个基点，较此前预期增加8个基点。
• 其他市场动态：
  • 伊拉克部长会见土耳其能源部长，讨论石油和天然气合作。
  • 乌克兰袭击俄罗斯石油设施，引发市场对供应中断的担忧。
  • SC原油2608合约短线快速回落，涨幅收窄至3.34%，最新报470.8元/桶。
  • 中国6月PPI年率前值3.90%，预期4.1%，数据未公布。

附录：数据图表

• 图1：WTI、Brent首行合约价格及价差。
• 图2：SC与WTI价差统计。
• 图3：美国原油周度产量。
• 图4：美国和加拿大石油钻机数量。
• 图5：OPEC原油产量。
• 图6：全球各地区石油钻机数量。
• 图7：美国炼厂周度开工率。
• 图8：美国炼厂原油加工量（4周移动均值）。
• 图9：美国周度原油净进口量（4周移动均值）。
• 图10：日本炼厂实际产能利用率。
• 图11：山东地炼（常减压）开工率。
• 图12：中国成品油月度产量（汽油、柴油、煤油）。
• 图13：美国商业原油库存（不包含战略储备）。
• 图14：美国库欣原油库存。
• 图15：美国战略原油库存。
• 图16：燃料油期货价格走势。
• 图17：国际港口IF0380现货价格。
• 图18：新加坡高低硫价差。
• 图19：中国高低硫价差。
• 图20：跨区域高低硫价差。
• 图21：燃料油库存。