20260410-通惠期货-原油_燃料油日报_霍尔木兹海峡仍未实际通航_油价上行风险加剧_15页_2mb

能源化工日报总结

原油期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：2026年4月9日，SC主力合约价格报640.0元/桶，较前一日（2026年4月8日）的621.0元/桶上涨19.0元，涨幅3.06%，走势显示从近期高点小幅反弹；WTI主力合约价格维持在96.5美元/桶，Brent主力合约价格维持在96.7美元/桶，均无变化，走势维持稳定。价差方面，SC-Brent价差从-5.74美元/桶升至-3.15美元/桶，变化+2.59美元，涨幅45.12%，价差显著走强；SC-WTI价差从-5.54美元/桶升至-2.95美元/桶，变化+2.59美元，涨幅46.75%，价差同样走强；Brent-WTI价差维持在0.2美元/桶，无变化；SC连续-连3价差从19.5元/桶降至12.0元/桶，变化-7.5元，跌幅38.46%，价差大幅走弱，显示近月合约相对远月合约承压。

• 持仓与成交：持仓与成交数据未在提供数据中体现，基于市场资讯，成交可能受地缘事件影响波动。

产业链供需及库存变化分析

• 供给端：供给端受地缘政治事件主导。伊朗局势持续紧张，包括伊朗袭击沙特布盖格加工设施（全球约5%石油供应来源），导致该设施黑烟升起，威胁原油稳定生产；同时，伊朗控制霍尔木兹海峡引发贸易受阻担忧，该海峡是中东关键出口通道。尽管美伊初步停火协议提供短期缓和，但实际对供应帮助有限，伊拉克恢复航班暗示局部缓和，整体供给风险高企，闲置产能和制裁因素加剧不确定性。

• 需求端：需求端表现强劲。欧洲和亚洲炼油厂争相抢购原油，推升北海原油价格至历史新高，反映成品油需求旺盛；新加坡轻质馏分油库存减少18.2万桶至1650.7万桶，为11周新低，进一步佐证需求韧性。然而，液化石油气（LPG）主力合约日内大跌4.00%，显示局部燃料需求疲软，可能受季节性因素影响。

• 库存端：新加坡轻质馏分油库存持续去化，降至11周以来新低，表明亚洲地区库存减少，需求支撑明显。

价格走势判断

原油价格预计维持高位震荡格局。原因在于：供给端受地缘政治事件（如伊朗袭击沙特设施、霍尔木兹海峡控制）主导，导致供应中断风险溢价高企，尽管美伊停火协议提供短期缓和，但实际影响有限；需求端支撑强劲，欧洲和亚洲炼油厂抢购行为及新加坡库存下降凸显需求韧性，抵消了局部LPG需求疲软。库存端去化趋势进一步强化供需紧平衡，但地缘不确定性可能引发波动加剧。综合来看，SC原油因亚洲需求推动昨日反弹，WTI和Brent相对稳定，整体市场在风险溢价和需求支撑下，将延续区间震荡。

燃料油市场数据变动分析

• 期货价格：2026年4月9日，FU主力合约价格报4,139.00元/吨，较前一日的3,887.00元/吨上涨252.00元，涨幅6.48%；LU主力合约价格报4,640.00元/吨，较前一日的4,425.00元/吨上涨215.00元，涨幅4.86%；NYMEX燃油价格报394.38美分/加仑，较前一日的387.51美分/加仑上涨6.87美分，涨幅1.77%。

• 现货价格：新加坡船用380CST价格报603.82美元/吨，较前一日的590.39美元/吨上涨13.43美元，涨幅2.27%；新加坡船用180CST价格报610.41美元/吨，较前一日的601.62美元/吨上涨8.79美元，涨幅1.46%；华东港口混调高硫180CST船提价格报5,775.00元/吨，较前一日的5,875.00元/吨下跌100.00元，跌幅1.70%；俄罗斯M100到岸价报665.00美元/吨，较前一日的758.00美元/吨下跌93.00美元，跌幅12.27%。

• 价差：新加坡高低硫价差报78.98美元/吨，较前一日的90.12美元/吨下跌11.14美元，跌幅12.36%；中国高低硫价差报501.00元/吨，较前一日的538.00元/吨下跌37.00元，跌幅6.88%；LU-新加坡FOB(0.5%S)价差报-2,560.00元/吨，较前一日的-2,775.00元/吨上涨215.00元，涨幅7.75%；FU-新加坡380CST价差报-2,340.00元/吨，较前一日的-2,592.00元/吨上涨252.00元，涨幅9.72%。

产业动态及解读

• 供给：伊朗局势持续紧张，沙特布盖格加工设施遭受袭击，全球约5%的石油供应受到影响，霍尔木兹海峡控制引发贸易受阻担忧，尽管美伊停火协议可能缓解部分压力，但实际影响有限。

• 需求：欧洲和亚洲炼油厂需求强劲，推升北海原油价格至历史新高；新加坡轻质馏分油库存持续下降，显示需求韧性。然而，LPG需求局部疲软，可能受季节性因素影响。

• 库存：新加坡轻质馏分油库存降至11周新低，显示库存去化趋势明显，需求支撑强劲。

• 市场信息：现货金银、WTI原油小幅高开，美股三大股指期货微跌；ICE提高布伦特原油和欧洲柴油期货合约的保证金要求，反映市场波动加剧；SC原油主力合约在当日收盘时出现下跌，显示市场情绪波动。

总结

综合市场数据与产业动态，原油市场在地缘政治风险和强劲需求的双重影响下，呈现高位震荡走势。燃料油市场则受到需求变化和库存调整的影响，价格波动较大。整体来看，市场在风险溢价和需求支撑下，将延续震荡格局，但需密切关注地缘政治动态和库存变化。