> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油周报总结 (7.6-7.10) ## 核心内容概述 本周燃料油市场在地缘政治风险与基本面供需的交织影响下呈现震荡走势。高硫燃料油价格周涨幅达7.55%，低硫燃料油周涨幅为3.16%。市场整体受供应宽松预期压制，但随着美伊冲突升级，地缘风险溢价快速回补，带动燃油板块反弹。高硫燃料油因供应收紧预期及地缘风险支撑，表现优于低硫燃料油。 ## 主要观点 - **地缘政治影响显著**：美伊冲突升级，伊朗威胁关闭霍尔木兹海峡，地缘风险溢价快速回补，推动燃油价格反弹。 - **高硫燃料油表现更优**：高硫燃料油反弹弹性强于低硫，主要因中东供应回升带来的供给压力与南亚夏季发电需求支撑形成多空交织格局。 - **低硫燃料油承压明显**：远月合约因预期中东、欧洲套利船货集中到港，叠加下游需求疲软，估值持续承压。但近月合约因现货资源紧张，支撑力度较强。 - **操作建议**：高硫燃料油短线可在3000-3300区间偏多操作；低硫燃料油短线可在3900-4250区间偏多操作。 ## 关键信息 ### 期现价格 | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |--------------|--------|--------|------|----------| | 高硫燃油 | 2926 | 3056 | 129 | 4.42% | | 低硫燃油 | 3887 | 3939 | 52 | 1.33% | ### 现货价格 | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |--------------------|--------|--------|------|----------| | 舟山高硫燃油 | 618.00 | 623.00 | 5.00 | 0.81% | | 舟山低硫燃油 | 666.00 | 673.00 | 7.00 | 1.05% | | 新加坡高硫燃油 | 439.31 | 442.80 | 3.49 | 0.79% | | 新加坡低硫燃油 | 609.01 | 613.36 | 4.35 | 0.71% | | 中东高硫燃油 | 380.37 | 381.92 | 1.55 | 0.41% | | 新加坡柴油 | 865.58 | 908.84 | 43.26| 5.00% | ### 库存数据 - **新加坡燃料油库存**：截至2026年7月8日，库存为2017.9万桶，较前一周增加36万桶，显示库存逐步回升趋势。 - **舟山港燃油库存走势**：数据未具体列出，但结合现货价格走势，库存变化可能对价格产生一定影响。 ### 价差数据 - **欧亚价差（中东-新加坡）**：价差图显示中东与新加坡价差变化，反映区域供需与运输成本差异，对高硫燃料油价格产生影响。 ## 市场结构分析 - **低硫燃料油**：远弱近强，远期供应宽松预期压制远月合约，但近月合约因现货资源紧张而支撑较强。 - **高硫燃料油**：抗跌性与反弹弹性更优，因中东供应回升带来供给压力，但南亚夏季发电需求支撑及地缘风险溢价强化了其支撑逻辑。 ## 市场展望 短期内，高硫燃料油价格受地缘风险和供应收紧预期支撑，有望维持震荡偏强走势。低硫燃料油则因远期供应预期宽松，仍面临一定压力，但近月合约受现货支撑，下跌空间有限。整体来看，市场在地缘政治与基本面因素的共同作用下，呈现结构性分化。 ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，大越期货不对信息的准确性、可靠性、时效性及完整性做出任何保证，亦不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。投资者应独立判断，谨慎决策。