20260629-通惠期货-原油_燃料油日报_地缘溢价大幅回吐_油价继续探底_13页_2mb

原油、燃料油日报总结

核心内容概述

本日报主要分析了2026年6月26日至27日期间原油及燃料油市场的价格走势、供需变化、库存动态以及相关产业信息。整体来看，原油市场处于探底阶段，燃料油市场则呈现震荡态势，市场参与者对供需变化和地缘政治因素保持高度关注。

原油市场数据变动分析

期货价格

• 上海原油（SC）：主力合约结算价为467.2元/桶，较前一日上涨0.75%。
• 国际原油：WTI价格为70.24美元/桶，较前一日下跌1.72%；Brent价格为73.60美元/桶，较前一日下跌1.98%。

价差变化

• SC对Brent的价差：从-6.89美元/桶回升至-6.38美元/桶，上涨7.40%。
• SC对WTI的价差：从-3.27美元/桶回升至-2.76美元/桶，上涨15.60%。
• Brent与WTI价差：维持在3.62美元/桶不变。
• SC近月合约与连三合约价差：从-12.00元/桶扩大至-16.80元/桶，走弱40.00%。

产业链供需及库存变化分析

供给端

• OPEC+产量配额：伊拉克与欧佩克就产量配额进行讨论，欧佩克已开始逐步恢复伊拉克战前配额，可能带来供应增加压力。
• 波斯湾出口：原油出口回升至战前水平的75%，显示物流恢复。
• 委内瑞拉：地震后石油生产未受影响，但部分炼油厂因停电而部分停摆，影响石油输送和炼制进度。
• 伊拉克：否认退出欧佩克的传言，强调将重新评估配额，以反映实际情况和经济安全状况。
• 市场动态：卡塔尔和伊拉克国家石油营销组织SOMO分别发布7月装船原油的招标信息。

需求端

• 宏观经济信号：美国利率前景变化和消费者信心指数预期回升可能影响石油需求预期。
• 产业信号：柴油投机净多头头寸减少，显示市场对馏分油需求的担忧。
• 传统消费旺季：尽管处于北半球消费旺季，但具体需求强度仍需等待EIA数据验证。

库存端

• 上海原油仓单：中质含硫原油期货仓单为296.1万桶，与前一交易日持平。
• 燃料油仓单：为26160吨，环比持平。
• 美国库存：商业原油库存减少608.8万桶，跌幅1.46%；库欣库存减少107.7万桶，跌幅5.38%；战略储备库存减少906万桶，跌幅2.66%。
• API库存：减少76.5万桶，跌幅0.17%。

燃料油市场数据变动分析

期货价格

• FU（燃料油）：结算价为2975元/吨，较前一日上涨1.81%。
• LU（低硫燃料油）：结算价为3847元/吨，较前一日上涨2.04%。
• NYMEX燃油：价格为323.91美分/加仑，较前一日下跌1.41%。

现货价格

• 新加坡高低硫价差：未提供具体数据。
• 中国高低硫价差：为872元/吨，较前一日上涨2.83%。
• LU-新加坡FOB（0.5%S）：价差为-2193元/吨，较前一日上涨3.39%。
• FU-新加坡380CST：价差为-1857元/吨，较前一日上涨2.77%。

库存情况

• 新加坡燃料油库存：为2030.2万桶，环比大幅增加35.43%。
• 美国馏分油库存：未提供具体数据。
• 中国燃料油库存：未提供具体数据。

产业动态及市场解读

供给动态

• 中东局势：霍尔木兹海峡船只遇袭事件引发市场对地缘风险的担忧，但国际海事组织暂停疏散行动，地缘溢价阶段性回吐，对油价底部形成支撑。
• 挪威钻井封锁：影响海上钻探活动，对全球供应构成短期扰动。
• 伊拉克：逐步恢复战前配额，增强生产能力，但未获得显著增产承诺，市场对其退出欧佩克的传言保持警惕。
• 委内瑞拉：地震未影响石油生产，但输电线路中断导致炼油和输送受限。
• 俄罗斯：M100到岸价下跌3.11%，显示其出口价格承压。

需求动态

• 乌克兰袭击：对俄罗斯石油精炼厂的袭击可能影响其成品油供应，间接支撑原油价格。
• 消费者信心：预期回升，可能对需求形成一定支撑。
• 柴油投机头寸：减少，反映市场对需求的担忧。

库存动态

• 上海燃料油仓单：保持不变，未显示异常变化。
• 委内瑞拉：燃料储备充足，但基础设施恢复进度缓慢。

价格走势判断

综合供给端的不确定性、需求端的潜在支撑以及库存端的稳定，预计短期内原油价格将维持弱势震荡格局。供给端的潜在增产压力与需求端的不确定因素相互制衡，使得价格难以大幅下跌或上涨。燃料油市场则因成本端油价波动及价差变化，呈现震荡走势。

关键信息总结

• 原油市场在地缘溢价回吐后继续探底。
• 伊拉克与欧佩克的产量配额讨论可能影响长期供应。
• 委内瑞拉地震未影响石油生产，但运输和炼制受阻。
• 柴油投机净多头减少，显示需求忧虑。
• 新加坡燃料油库存大幅增加，可能影响市场供需关系。
• 美国原油库存小幅下降，显示去库趋势。
• 市场等待OPEC+会议及EIA数据进一步确认供需变化。