生猪年报：生猪产能逐步去化，猪价或将先抑后扬-20240102-华龙期货-21页_4mb

生猪市场分析报告总结

市场行情回顾

截至2023年12月27日，生猪期货主力合约收盘价为13930元/吨，较年初下跌1079%，全年呈现低位区间震荡，原因包括供给充足、需求不足。现货价格同样低迷，全年维持低位。

基本面分析

供给端：能繁母猪产能去化缓慢，但生产效率提升推动供应宽松。预计2024年上半年供应宽松，下半年可能因疫情和现金流压力加速去化。需求端：2024年初有腌腊灌肠等短期需求拉动，但长期消费习惯改变和经济恢复力度不足，消费增长有限。库存和政策：冻品库存高企加大供应压力，政策收储效果有限，需关注收储连续性。

后市展望

2024年整体猪价难有周期性反转，但将逐步向好。预计前低后高V型走势，全年围绕15000元/吨中枢在13000-18000元/吨区间震荡。上半年需求淡季价格疲软，下半年产能去化和需求旺季推动价格上涨。

操作策略

建议关注反套策略，逢高空2403合约，多2405或2409合约。合约之间价差扩大，操作需谨慎。