20240102-中邮证券-农林牧渔行业报告_节日拉动有限_猪价旺季不旺难以改变_12页

农林牧渔行业周报（2023年1月2日）总结

• 市场表现：上周申万农林牧渔指数上涨286%，养殖板块反弹显著，主要得益于前期跌幅大和猪价旺季需求疲软。但节日消费拉动有限，猪价弱势震荡。

• 猪产业链：猪价短期上涨未改产能去化趋势，能繁母猪存栏环比下降，预计2024年行业环比改善。当前估值处于历史底部，投资建议首选成本优势企业如牧原股份、温氏股份，其次关注出栏增速快的中小企业如巨星农牧、华统股份。

• 白羽鸡产业链：鸡苗停孵，肉鸡价格低位微涨，祖代供种部分恢复，但国产替代不足导致行业结构性短缺预计延续至2024年上半年。建议关注产业链上游公司以捕捉弹性。

• 风险提示：主要风险包括动物疫病和原材料价格波动，可能影响行业稳定性和盈利能力。