20180224-天风证券-金融工程_量化选股策略跟踪_16页_567kb

金融工程量化选股策略总结

核心内容概述

本报告总结了四个量化选股策略的表现，包括戴维斯双击策略、长线金股策略、潜伏业绩预增策略以及潜伏ST摘帽策略。这些策略均基于A股市场的盈利动量效应与估值变化，旨在通过预测未来业绩增长或公司事件（如ST摘帽）来实现超额收益。

主要观点与关键信息

1. 戴维斯双击策略

• 策略简述：该策略以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票，待成长性显现后卖出，实现EPS和PE的“双击”效应。
• 历史表现：在2010-2017年回测期内，年化收益为26.45%，超额基准21.08%。
• 稳定性：在7个完整年度中，每个年度的超额收益均超过11%。
• 最新表现：截至2018年2月23日，超额中证500指数3.17%。
• 持仓情况：截至2018年2月23日，持仓包括天齐锂业、联创互联、华宇软件等，部分股票如常铝股份停牌未卖出。

2. 长线金股策略

• 策略简述：该策略基于A股市场盈利动量效应，选择净利润下限高的股票进行定期调仓。
• 历史表现：在2010-2017年回测期内，年化收益为29.85%，超额基准25.98%。
• 稳定性：在7个完整年度中，均实现18%以上的年化超额收益。
• 最新表现：截至2018年2月23日，超额中证500指数-1.98%。
• 持仓情况：持仓包括嘉欣丝绸、美盈森、金盾股份等，部分股票如恒邦股份、新筑股份等表现不佳。

3. 潜伏业绩预增策略

• 策略简述：该策略选择在定期报告发布前买入业绩预增的股票，避开业绩预告公布后股价波动，在财报公布日卖出。
• 历史表现：从2010年至今，年化收益为38.32%，年化超额基准31.95%。
• 风险控制：最大相对回撤为6.18%，收益回撤比为5.17。
• 最新表现：截至2018年2月23日，超额中证500指数-0.40%。
• 持仓情况：截至2018年2月23日，持仓股票包括海达股份、江南高纤、方大特钢等，部分股票如泰合健康、万年青等表现较差。

4. 潜伏ST摘帽策略

• 策略简述：该策略利用ST股票摘帽的利好事件，在年报预告扭亏日买入，年报发布日卖出。
• 历史表现：从2010年至今，年化收益为24.60%，年化超额基准18.41%。
• 风险控制：最大相对回撤为10.15%。
• 最新表现：截至2018年2月23日，超额基准-4.72%。
• 持仓情况：截至2018年2月23日，持仓包括*ST爱富、*ST东数、ST沪科等，部分股票如ST丹科、*ST重钢等表现较好。

策略比较与总结

• 收益表现：潜伏业绩预增策略表现最佳，年化收益为38.32%；其次是戴维斯双击策略（26.45%）和长线金股策略（29.85%）；潜伏ST摘帽策略收益相对较低，年化收益为24.60%。
• 风险控制：潜伏ST摘帽策略风险最大，最大相对回撤为10.15%；潜伏业绩预增策略风险相对较小，最大相对回撤为6.18%。
• 策略稳定性：戴维斯双击策略和长线金股策略表现较为稳定，超额收益均超过11%；潜伏业绩预增策略和潜伏ST摘帽策略则存在较大波动。
• 操作性：潜伏ST摘帽策略由于上市公司需定期披露财务报告和业绩预告，具有较好的操作性；潜伏业绩预增策略则通过提前买入避开短期波动，实现稳定收益。

风险提示

• 所有策略均基于历史数据，存在失效的风险。
• 策略表现可能受市场环境变化影响，需持续监控与调整。

持仓明细概览

• 戴维斯双击策略：持仓股票包括天齐锂业、联创互联、华宇软件等，部分股票如岭南园林、洲明科技等表现较差。
• 长线金股策略：持仓股票包括嘉欣丝绸、美盈森、金盾股份等，部分股票如恒邦股份、新筑股份等表现不佳。
• 潜伏业绩预增策略：持仓股票包括海达股份、江南高纤、方大特钢等，部分股票如泰合健康、万年青等表现较差。
• 潜伏ST摘帽策略：持仓股票包括*ST爱富、*ST东数、ST沪科等，部分股票如ST丹科、*ST重钢等表现较好。

结论

以上四个量化选股策略均在A股市场中展现出一定的盈利潜力和超额收益能力，但需注意其历史表现和市场环境的不确定性。投资者应根据自身风险偏好和投资目标，选择适合自己的策略，并持续关注市场动态，适时调整持仓。