量化选股策略跟踪-20180507-天风证券-21页

金融工程量化选股策略总结

核心内容

本报告总结了四个量化选股策略的表现及持仓情况，包括戴维斯双击策略、长线金股策略、潜伏业绩预增策略和动态反转策略。这些策略均基于历史数据构建，旨在通过不同方式捕捉市场中具有成长潜力或盈利增长的股票，以实现超额收益。

主要观点

1. 戴维斯双击策略：

   • 以较低市盈率买入成长潜力股，待成长性显现后卖出，实现EPS和PE的“双击”效应。
   • 在2010-2017年回测期内年化收益为26.45%，超额基准收益为21.08%。
   • 2018年至今超额中证500指数收益为3.61%，本期组合超额收益为1.94%，上周超额收益为-0.30%。
   • 每个完整年度超额收益均超过11%，表现稳定。

2. 长线金股策略：

   • 基于A股市场的盈利动量效应，选择前40个高增速股票中的20只小市值股票构建组合。
   • 回测期内年化超额收益为18%以上，且在2010年以来表现稳定。
   • 2018年至今超额中证500指数收益为9.74%，本期组合超额收益为5.79%，上周超额收益为3.02%。
   • 季度调仓，换手率低，样本相对于中证500指数、同等市值组合和同行业指数均有显著超额收益。

3. 潜伏业绩预增策略：

   • 选择发布盈利大幅增长预告的公司，在定期报告发布前买入，财报公布日卖出。
   • 2010年以来年化收益为38.58%，年化超额基准为32.35%，最大相对回撤为6.18%，收益回撤比为5.23。
   • 2018年至今超额基准指数收益为6.91%，超额中证500指数收益为8.30%，上周超额基准收益为0.06%。
   • 持仓股票变动时进行等权再平衡，单只股票持仓上限为10%。

4. 动态反转策略：

   • 在市场下跌后反弹时建仓，选择过去25个交易日跌幅最多的50只股票。
   • 2010年以来年化收益为24.67%，年化超额基准为21.16%。
   • 2018年至今超额中证500指数收益为12.52%，上周超额收益为-0.73%。
   • 通过动态选择建仓时点，提升反转因子的超额收益。

关键信息

策略详情

戴维斯双击策略

• 策略简述：基于盈利增长与估值提升的双重效应，选择低PE高成长性股票进行投资。
• 持仓明细：
  • 300476.SZ 胜宏科技：9.93%（本期），3.80%（上周）
  • 300388.SZ 国祯环保：9.09%（本期），1.74%（上周）
  • 002572.SZ 索菲亚：6.50%（本期），7.18%（上周）
  • 603025.SH 大豪科技：5.42%（本期），2.50%（上周）
  • 300190.SZ 维尔利：5.08%（本期），1.64%（上周）
  • 603515.SH 欧普照明：4.20%（本期），6.07%（上周）
  • 002084.SZ 海鸥住工：-0.35%（本期），0.55%（上周）
  • 000568.SZ 泸州老窖：-0.41%（本期），0.65%（上周）
  • 300365.SZ 恒华科技：-1.67%（本期），-0.15%（上周）
  • 603060.SH 国检集团：-1.73%（本期），-0.40%（上周）

长线金股策略

• 策略简述：依据业绩预告中的净利润下限，选择高增长股票构建组合。
• 持仓明细：
  • 300272.SZ 开能环保：15.78%（本期），14.37%（上周）
  • 600216.SH 浙江医药：11.50%（本期），7.56%（上周）
  • 000042.SZ 中洲控股：10.11%（本期），8.97%（上周）
  • 002626.SZ 金达威：6.69%（本期），6.87%（上周）
  • 000631.SZ 顺发恒业：6.65%（本期），4.51%（上周）
  • 000789.SZ 万年青：5.89%（本期），5.98%（上周）
  • 002133.SZ 广宇集团：5.86%（本期），2.40%（上周）
  • 002016.SZ 世荣兆业：5.71%（本期），-0.30%（上周）
  • 300437.SZ 清水源：5.25%（本期），6.67%（上周）
  • 300300.SZ 汉鼎宇佑：5.13%（本期），6.98%（上周）

潜伏业绩预增策略

• 策略简述：在定期报告发布前买入，财报公布日卖出，避开业绩预告公布后的短期波动。
• 持仓明细：
  • 300320.SZ 海达股份：-27.56%（持仓区间收益）
  • 300451.SZ 创业软件：0.04%（持仓区间收益）
  • 600527.SH 江南高纤：-9.32%（持仓区间收益）
  • 600507.SH 方大特钢：-0.61%（持仓区间收益）
  • 000838.SZ 财信发展：-14.46%（持仓区间收益）
  • 002245.SZ 澳洋顺昌：-3.63%（持仓区间收益）
  • 600282.SH 南钢股份：-6.02%（持仓区间收益）
  • 000818.SZ 航锦科技：11.43%（持仓区间收益）
  • 000786.SZ 北新建材：-5.61%（持仓区间收益）
  • 002803.SZ 吉宏股份：31.03%（持仓区间收益）

动态反转策略

• 策略简述：在市场下跌后反弹时建仓，选择过去25个交易日跌幅最多的50只股票。
• 持仓明细：
  • 600094.SH 大名城：-0.43%（本期），-1.17%（上周）
  • 300102.SZ 乾照光电：4.53%（本期），-1.02%（上周）
  • 002024.SZ 苏宁易购：7.69%（本期），-1.20%（上周）
  • 300087.SZ �荃银高科：13.68%（本期），-1.07%（上周）
  • 600308.SH 华泰股份：-2.64%（本期），-1.07%（上周）
  • 600316.SH 洪都航空：-1.07%（本期），-1.07%（上周）
  • 000790.SZ 泰合健康：22.26%（本期），-1.12%（上周）
  • 002717.SZ 岭南股份：15.70%（本期），-1.20%（上周）
  • 300021.SZ 大禹节水：3.76%（本期），-0.36%（上周）
  • 000671.SZ 阳光城：6.54%（本期），-0.36%（上周）

风险提示

• 所有策略基于历史数据，存在失效的风险。
• 市场环境变化可能导致策略效果下降，需持续监控和调整。