20180210-天风证券-金融工程_量化选股策略跟踪_16页_567kb

金融工程策略总结

核心内容

本报告总结了四类量化选股策略的表现及持仓情况，包括戴维斯双击策略、长线金股策略、潜伏业绩预增策略和潜伏ST摘帽策略。所有策略均基于历史数据回测，且存在失效风险。

主要观点

• 戴维斯双击策略：通过低市盈率买入成长潜力股，等待成长性显现及市盈率提高后卖出，实现EPS和PE的“双击”效应。策略在2010-2017年回测期内年化收益达26.45%，超额基准21.08%。2018年以来，策略超额中证500指数2.23%，但上周出现小幅回撤。

• 长线金股策略：基于A股市场盈利动量效应，选择净利润增速高的股票进行定期调仓。策略在2010-2017年年化超额收益为18%以上，且在2010年至今年化超额基准为18.32%。2018年以来，策略表现不佳，超额收益为-0.76%。

• 潜伏业绩预增策略：在定期报告发布前买入业绩大幅增长的股票，在财报发布日卖出。策略在2010年至今年化收益达37.48%，超额基准31.68%，收益回撤比为5.13。2018年以来，策略表现略差，但上周有所回升。

• 潜伏ST摘帽策略：预测ST股票摘帽事件，于年报预告扭亏日买入，发布日卖出。策略在2010年至今年化收益为23.79%，超额基准18.32%。2018年以来，策略表现不佳，但上周有所改善。

关键信息

策略详述

戴维斯双击策略

• 策略逻辑：在盈利增长的基础上，寻找PE较低但成长性高的股票，待成长性显现后卖出，以实现EPS和PE的双重增长收益。
• 调仓时间：2018-1-22开盘调仓。
• 持仓明细：包括联创互联、天齐锂业、华宇软件等股票，部分股票如康得新、晨光生物表现较差。

长线金股策略

• 策略逻辑：利用A股市场盈利动量效应，选择净利润下限高的股票进行定期调仓。
• 调仓时间：在4月20日、7月20日、10月20日、1月20日进行调仓。
• 持仓明细：包括金盾股份、嘉欣丝绸、美盈森等股票，部分股票如英威腾、力源信息表现不佳。

潜伏业绩预增策略

• 策略逻辑：在定期报告发布前买入业绩大幅增长的股票，避开业绩预告公布后的短期波动。
• 调仓时间：定期报告预计披露日提前10个交易日买入，实际披露日卖出。
• 持仓明细：涵盖大量股票，如海达股份、江南高纤、方大特钢等，部分股票如泰合健康、阳光城表现较差。

潜伏ST摘帽策略

• 策略逻辑：预测ST股票摘帽事件，于年报预告扭亏日买入，发布日卖出。
• 调仓时间：在年报预告扭亏日买入，年报发布日卖出。
• 持仓明细：包括*ST佳电、ST东数、ST常林等股票，部分股票如ST佳电表现较差。

风险提示

• 所有策略均基于历史数据，存在失效风险。
• 市场环境变化可能影响策略效果，需持续监控与调整。

持仓明细

• 戴维斯双击策略：持有股票如联创互联、天齐锂业等，部分股票表现不佳。
• 长线金股策略：持有股票如金盾股份、嘉欣丝绸等，部分股票如英威腾、力源信息表现不佳。
• 潜伏业绩预增策略：持有股票如海达股份、江南高纤、方大特钢等，部分股票如泰合健康、阳光城表现较差。
• 潜伏ST摘帽策略：持有股票如*ST佳电、ST东数、ST常林等，部分股票如ST佳电表现较差。

总结

四类策略在不同时间段表现出不同的收益和回撤情况，其中潜伏业绩预增策略表现最佳，年化收益和超额基准均较高。然而，2018年以来，各策略表现均有波动，需注意市场变化对策略的影响。